大洋电机最初是为空调器整机配套生产微特电机的，自2008年上市16年来，创新是其鲜明的特征，目前主营业务从单一的微特电机扩展到了建筑家居电器电机、车辆旋转电器、新能源车辆动力总成、氢燃料电池系统及氢能发动机系统。大洋电机的创新集中在新能源汽车驱动电机与燃料电池两个领域。大洋电机在2015年年报中说“未来新能源汽车动力总成产业将成为公司第一大收入来源”。9年过去了，当年的豪言壮语，声声在耳，却仍没有实现。创新之路征途漫漫，路蓝缕，概括如下。
一、永磁同步电机时代
2009年3月20日，大洋电机与北京理工大学签署《电动及混合动力车辆电机及驱动系统的研发及市场化》合作协议，合作期15年，这就是开发永磁同步电机的肇始。后来依次成立了北京京工大洋电机科技有限公司，大洋电机新动力科技有限公司（地址在北京海淀区永丰路5号院），北汽大洋电机科技有限公司（北汽大洋），业务涵盖从永磁同步电机研发到产业化，且形成了北京、中山两个永磁同步电机的生产基地。
二、上海电驱动时代
2015年6月大洋电机发起对上海电驱动股份有限公司100%股权的收购，上海电驱动是我国新能源汽车驱动电机系统领域起步较早、具有较强研发设计、产品制造和集成能力的领军企业之一，2008年成立，专注于新能源汽车驱动电机系统的研发、生产、销售及技术开发，通过提供数字化、集成化的产品以及专业化、精细化的技术开发服务，为整车厂提供完善的永磁同步驱动电机系统解决方案。上海电驱动下属公司有上海汽车电驱动有限公司、北京锋新源电驱动科技有限公司、上海汽车电驱动工程技术研究中心有限公司、上海微立实业有限公司等等。
因为当年新能源驱动电机是热捧的对象，所以收购溢价比较高，加之2018年汽车行业遇到了销售滑坡，上海电驱动后来的业绩不仅没有达到预期的效果，而且计提巨大的商誉减值准备（2018年计提商誉减值准备24.6亿），使大洋电机净资产缩水严重，留下了巨大的窟窿，其未分配利润由2017年的10亿，在2018年急转直下变为-16亿，大洋对上海电驱动的收购，留下一个败局。
三、“重整山河”大一统电驱动时代
2017年大洋电机将北京佩特来、芜湖杰诺瑞、上海电驱动、大洋电机新动力四家控股子公司及其附属子公司整合为大洋电机车辆事业集团（VBG事业集团）。重整山河大一统电驱动的年份是2019年，是年，大洋电机将北京佩特来、芜湖杰诺瑞的股份划转给上海电驱动，而且车辆事业集团的缩写也从VBG改成了EVBG。这样的改动是藏有玄机的，北京佩特来、芜湖杰诺瑞虽然主业是传统车辆旋转电器（起动机、发电机），但是未来发展将由上海电驱动统一规划调配，当传统燃油车份额越来越小时，EVBG将无缝过渡到“电驱动”（E是电动（ELECTRIC）的意思）。
自2019年以后，大洋电机的经营逐渐好转，营收逐年提升，而新能源动力总成的份额也逐渐回暖。收购上海电驱动的败局，在2020年就得到了扭转，未分配利润转为正（2.154亿），个中玄机，可以在定期报告中得到答案，这里不再细述。
2019年开启了大一统电驱动时代之后，永磁同步电机时代走向没落，北京京工大洋电机科技有限公司，北汽大洋电机科技有限公司分别于2021年和2022年注销。
四、创新动力源泉
大洋电机的创新动力在于激励机制，它的股权激励计划是最多的，也是最复杂的，以下是我的不完全统计，包括了四大类共11期股权激励计划：
（一）限制性股票和股票期权激励计划
1、2014.10.25， 股票期权与限制性股票激励计划
（二）股票期权激励计划，
2、2017.3.18， 2017股票期权激励计划
3、2020.5.8， 2020股票期权激励计划
3、2021.3.15， 2021股票期权激励计划
4、2022.6.7， 2022股票期权激励计划
（三）股票增值权激励计划
5、2017.3.18，2017股票增值权激励计划（这一种是虚拟的股权激励计划）。
（四）员工持股计划
6、2017.1，合伙人计划暨核心管理团队持股计划，
7、2021.6.1，大洋电机头部狼计划一期员工持股计划，
8、2021.12.28，大洋电机领航计划一期员工持股计划（股票来源：回购），
9、2022.6.7，大洋电机头部狼计划二期员工持股计划，
10、2022.12.27，大洋电机领航计划二期员工持股计划（股票来源：回购），
11、2023.7.12，大洋电机头部狼计划三期员工持股计划。
以上大洋电机的纷繁复杂的股权激励计划机制，如果不做深入的研究，象是一团乱麻，其实是有规律的和简单的。比如第（一）、（二）项的股票来源都是向激励对象定向增发股票，“头部狼计划”的股票来源都是向二级市场购买股票。各种股权激励的功能只有一个，奖励勤奋，留住人才。如此多的股权激励计划，以留住技术人才为唯一宗旨的，是“大洋电机领航计划”，它的激励对象“为新能源汽车电驱动动力总成系统及氢燃料电池系统业务（含下属子公司）核心研发人员”，不含 “董事、监事及高级管理人员”，唯一目的是留住技术人才。大洋电机领航计划的激励并不容易拿到，它的每一期是延续10年之久的，如果在职位上干不够5年以上，肯定得不到奖励。限于篇幅，更多关于股权激励机制的细节就不多说了。
五、爆发或在2024
一分耕耘一分收获，大洋电机在电驱动方面深耕15载，应当有所收获。从2023年的中报看，上海电驱动基本实现盈亏平衡了（净利-220万）。分季度来看，大洋电机的营收增长仍然处于发散状态，增长势头明显，在这方面与英威腾、卧龙电驱有显著的区别，英威腾分季度的营收增长处于钝化状态，卧龙电驱则是一家官僚公司。主流观点认为，在房地产进入衰退之后，制造业取代房地产的可能性最大，大洋电机应当从中受益。综上，大洋电机下一个爆发领域在于新能源车电驱动动力总成，爆发点或在2024年。祝大洋早日实现新能源汽车动力总成产业成为第一大收入来源的宏伟目标。
$大洋电机(SZ002249)$ $卧龙电驱(SH600580)$ $英威腾(SZ002334)$
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