今天浏览股票，发现老牌白马苏泊尔的图形在不知不觉中已经走好，如下图所示，经过长时间的低位震荡之后，月均线逐渐汇拢，扭转了之前的空头排列格局，初步形成了５月、10月、20月均线多头排列的态势。
这种图形形态是不是意味着苏泊尔的基本面正在转暖呢？从最新披露的业绩快报看，预计2023年公司实现营业收入213.01元，较上年同期增长5.60%；归属于上市公司股东的净利润 21.8亿元，较上年同期增长5.42%；扣非净利润19.92亿，较上年同期增长5.5%；ROE回升至34.62%，比上年提升了6.73个百分点。对比过往，盈利数据和股权回报率都刷出了上市以来的新高，真不愧为姜还是老的辣。
由于前三季度苏泊尔已经实现了营业收入153.67亿、净利润13.62亿、扣非净利润13.34亿，故而公司第四季度单季实际上实现了营业收入59.34亿、净利润8.18亿、扣非净利润6.58亿，相对于上年四季度的51.9亿营业收入、7.59亿净利润、6.16亿扣非净利润，分别增长了14.34%、7.77%、6.82%，对比1-9月份的增速出现了明显的回暖。
关于业绩的回暖，公司给出的解释是：１、核心品类的线上、线下市场占有率持续提升，外销业务从三季度开始明显改善，营业收入较同期有所增长；２、产品结构和渠道结构的改善、持续推进降本增效，公司实际毛利率得到进一步提升。同时公司采取了积极的措施，严格控制各项费用支出，但仍然在研发创新上持续投入，丰富产品品类，推出更多有竞争力的产品。简单讲，就是经营端进一步获得了优化，效率急需有所提升，这显然是市场所愿意看到的。
至于股权回报率创出历史新高，一方面因为本期归属于上市公司股东的净利润较同期增长，抬高了盈利基数；另一方面得益于大手笔的利润分配方案和股份回购计划，导致每股净资产出现下降，压低了股权分母基数。
谈到通过利润分配方案和股份回股压低净资产，就不得不嘴一句苏泊尔的高股息分红，这家公司原本分红并不突出，但是从2018年起分红陡然开始上升，目前的股息率甚至达到了7.44%，俨然在A股算是一个非常高的水平。分红策略之所以出现了这样大的改变，一是在于随着市场的逐渐饱和，公司明显开始遭遇到增长瓶颈，没必要捏那么多钱用于未来扩张，还不如分发出去提升企业营运效率。二是在于法资企业不一样的治理文化，国内许多公司遇到瓶颈，往往喜欢跨界经营盲目搞多元化，试图寻找新的增长点，而法资企业则更多会选择集中聚焦，将多余的钱回馈给股东，以实现小而精的发展路径。
2023年公司业绩保持稳定增长，同时账面闲余资金依旧不少，管理层又存在稳固或提升股权回报率的动机，也就意味着来年仍然非常有望继续执行高分红策略。市场向来看重未来，高分红策略具备延续的条件，或许这也是目前市场所极为在意的地方。
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