最近，COMEX 4月黄金期货在周一收涨1.31%，报2123美元/盎司，盘中最高曾一度触及2128.4美元。这是COMEX黄金期货合约史上首度收于2100美元上方。
国内足金首饰价格突破646元/克，有人解释是世界不太平，有人认为是降息预期，有人觉得是逆全球化趋势。
任何一个资产的上涨都很难用一个维度来解释；
那种“战争，金价就涨”、“美元弱，黄金就强”、“美国高通胀，金价就高”、“供小于求，黄金就涨”的逻辑，都是线性外推的简单叙事。
黄金作为大宗商品不仅受供求影响，更是与国际局势、大国博弈、美元指数等有关，而这些博弈并非都是将金价往一个方向拉，就像一个函数，变量可以是x1、x2、x3……，最终的结果往往很难预测。
昨天，有个亲戚问我，黄金还能买吗？
结合我最近看的书《周期、估值与人性》，和大家唠唠。
问一个标的能不能买？这其实是一个伪命题，为什么？因为这个问题没有答案。
如果你用一个严肃的态度对待投资，那么，我就要问问你，你的投资周期是多久，一两个月，还是一年两年，甚至三年五年，因为不同投资期限采用的投资方法是不同的。
之后，我还要问你，你的风险偏好是什么？
例如，黄金属于高波动产品，波动率接近美股，但长期收益却不如美股，并且，目前是黄金的高位，未来不确定性较大，你还买不买？
最后，我还想问，黄金占你投资资产占比是多少，你的配置思路是什么？与当下持有资产的相关性低，还是避险思维？
如果你想采用“末日储备”的方式来配置黄金，那么，我建议你持有家庭资产5%左右的资金来直接购买金条。
不过当我问完后，估计他会觉得我装。
实际上，投资从来就不能用一个简单叙事来解释。
因此，更不能是：因为黄金涨了，所以，我要不要买点？
例如，去年年初，我问一个投资圈朋友对美股怎么看？他说不看好。
问之，答曰：理由很简单，因为加息预期。事后看却狠狠打脸。
其实很简单就能找到反例，2006年4月至2007年10月央行连续8次加息，1年期贷款利率从5.31%上升到7.47%，但是股市还是大幅上涨。
又比如，2023年的小盘股占优，有人解释，因为货币宽松，流动性泛滥利好小盘股，听起来很有道理，但实际上，2013年的“钱荒”时期，流动性前所未有的紧，而那一年，也是小盘股占优。
而最极端的莫过于每一次的泡沫。“这次不一样”，这次的变革将改变世界！
是的，“郁金香泡沫”后荷兰至今仍是花卉之都，铁路、汽车、互联网确实从根本性改变了人类的生活方式，但是，不管叙事多么宏大，树不可能涨到天上去，这是常识。
只要是泡沫，就一定会破。
我在和投资朋友的聊天过程中，经常聊着聊着突然就陷入了不可知论，似乎，投资中唯一确定的事就是——凡事都不确定。
同时，我也观察到，我们聊到最后，很多时候都落脚到了一些更为常识的东西，例如周期；
落脚到一些变化慢的东西，这有点像马斯克的第一性原理，例如人性。
#金价再次连续上涨，不断刷新收盘纪录#
所以，我们几乎不去预测市场，更不会用一个单一逻辑去预测接下来的走势，而是试图去找到一种逻辑自洽的、长期有超额收益的、长期可执行的策略，不断完善并执行下去。
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