一、 博时央企ETF产品概况
表1：博时央企ETF一周表现
数据来源：博时基金、Wind
本周(2024/3/4-2024/3/8)市场整体表现平稳，央企类资产表现强势，央企创新驱动ETF净值上涨1.85%、央企结构调整ETF净值上涨0.83%。
2024年以来(2024/1/2-2024/3/8)，中证央企创新驱动指数上涨9.78%，跑赢中证央企、沪深300、中证500指数。
图1：中证央企创新驱动指数2024年以来涨幅
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年3月8日
表2：中证央企创新驱动指数年度收益
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年3月8日
二、 市场观点
1. 国资政策激励企业大胆创新，三大汽车央企将迎新能源单独考核
国务院国有资产监督管理委员会主任张玉卓在2024年全国两会部长通道被问及“今年国资委将如何指导中央企业加快推进高质量发展、促进中国经济持续回升向好”时表示，央企推进高质量发展，要有高水平的协同，要实现质的有效提升，要有量的合理增长，“所有这些都需要有一些好的政策。从国资监管来讲，主要是要激励企业大胆创新，要破除一些影响高质量发展的体制机制的政策障碍。”。
随后，他以新能源汽车举例，表示将对三大汽车央企进行新能源汽车业务单独考核，并着重考核技术、市场占有率和未来的发展。
他提到，就新能源汽车领域来说，几家国有汽车企业的发展还不够快，“不如特斯拉，不如比亚迪”，国资委（国务院国有资产监督管理委员会）将调整政策，对三家中央汽车企业，进行新能源汽车单独考核。我们注意到，汽车行业全世界都是这样子，在燃油车还很有优势的情况下，同一个集团推进新能源汽车一开始投入比较大，如果对它考核当期利润，它就不太容易全速推进新能源汽车发展。从国资政策来讲，要激励企业大胆创新，破除一些影响企业高质量发展的体制机制、政策障碍。”
2. 新华社：着力推进国资央企高质量发展
新华社北京3月5日电 2024年中央企业如何推进高质量发展？怎样推动新质生产力加快形成？在5日举行的十四届全国人大二次会议首场“部长通道”上，国务院国资委主任张玉卓回应了关切。
张玉卓表示，今年国资央企推进高质量发展，重点将从促进量的合理增长、质的有效提升和高水平协同等方面发力。
2023年央企表现可圈可点：全年营收近40万亿元、利润总额2.6万亿元，完成总投资6.2万亿元。张玉卓说，今年前两个月央企售电量、航空、物流运输等指标显示，经济持续向好的态势在巩固，对央企做好今年的工作充满信心。
在张玉卓看来，推进中央企业高质量发展，要提高企业核心竞争力、增强核心功能。为此，国务院国资委淡化了对规模的考核，推动企业注重价值创造，提高各方面效率；同时，推动国有资本“三个集中”——推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。
三、 本周市场动态
1. 央企创新驱动指数估值处于长期历史底部
截至本周(2024/3/8)，央企创新驱动指数市盈率为13.48倍，较上周有所上升。长期来看，央企创新驱动指数估值水平处于历史底部，且明显低于央企上市公司整体，长期配置价值显著。
图2：央企创新驱动指数与全部央企估值走势对比
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年3月8日
2.央企创新驱动指数ROE保持稳定
央企创新驱动指数ROE保持稳定，近2年以来始终保持在10%以上，当前最新ROE为10.13%。
图3：央企创新驱动指数ROE保持稳定
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年3月8日
3.央企创新驱动指数估值更低、利润增速更高、股息回报表现好
央企创新指数与主要基准指数相比，综合估值水平更低，估值优势明显。
央企创新指数最新净利润增速为5.78%，高于沪深300、中证500与中证800指数。央企创新指数最新股息率为2.44%，有较好的股息回报表现。
表3：央企创新驱动指数与基准指数估值、盈利水平对比
数据来源：博时基金、Wind，截至2024年3月8日
四、指数评分模型
通过估值、一致预期、景气度、资金流、拥挤度5个维度对央企创新指数当前投资机会进行评分。评分结果如下（1-5共5档分数，分数越高越好）：
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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$博时央创ETF联接A(OTCFUND|007796)$
$博时央创ETF联接C(OTCFUND|007797)$
$博时央调ETF联接C(OTCFUND|006439)$
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