泉阳泉update

$泉阳泉(SH600189)$
泉阳泉update：
1. 11月23日晚公告大股东重整方案推进，大股东长白山森工/吉林森工有望年内整合落地，预计后续有望聚焦于水资源主业。目前上市公司持有优质水源3个，预计整合完成后大股东拥有优质水源地20+，有强烈资产注入预期。
2. 2023年国内高端水（矿泉水）行业增速远超饮用水整体增速，为国内消费细分领域为数不多高增长行业。国内优质水源地资源极度稀缺，农夫/华润等产业巨头对此类资源极度重视，一旦有合作落地，将实现“优质水源+优质渠道”的价值双击。
3. 不考虑其他业务因素和资产注入情况下，预计公司2024年饮用水业务有望实现2亿净利润，重整完成后仅渠道能力重构即可在此基础上大幅增厚业绩。参照港股农夫山泉当前稳定对应2024年40+倍PE，当前60亿市值安全边际极高。后续市值弹性来自优质水资源+销售渠道重构，目标市值150亿。