全球骨科巨头公司Enovis公司，由并购之王丹纳赫的创始人两兄弟创办，有着传奇的发展历程（买来卖去）。2023年营业收入为17.07亿美元（约人民币123亿元），同比上涨9.22%。
近期主打产品包括ARVIS增强现实系统、AltiVate解剖学增强肩胛骨、DynaNail Helix™、DonJoy ROAM™ OA膝关节支架等。由于该公司尚未正式进入中国，大家可能对它不太了解。今天便让我们一同走近Enovis。
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公司简介
Enovis是一家专注骨科的医疗技术公司，在全球30个设施内拥有超过7000名员工，总部位于美国特拉华州的威明顿。拥有超过40年行业经验，并专注于持续改进，拥有超过1000种医疗设备和1200项专利。Enovis还涵盖了整个骨科护理连续体，包括性能、预防、手术、恢复和康复。
该公司建立在DJO坚实的骨科基础之上，并继承了Colfax持续改进的成功遗产，推出了市场领先品牌，如DonJoy、Aircast、EMPOWR、MotionMD以及Companion Animal Health™。
图片源自公司官网
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主要业务与产品
Enovis的产品范围非常广泛，包括医疗设备、手术器械、脚踝和足部解决方案、支撑和支架、康复科学、再生科学、足部护理解决方案和医疗解决方案等。
医疗设备
ARVIS增强现实系统：一种可穿戴、自包含的系统，可实时、无需使用手进行手术指导。
EMPOWR 3D Knee：市场上唯一的双旋转膝关节系统。
AltiVate Reverse Shoulder：基于RSP肩关节设计原理的市场领先系统。
脚踝和足部解决方案
DynaNail Helix™：用于脚踝和足部的创新解决方案。
STAR Ankle：用于替换疼痛的关节的非固定植入物。
Arsenal Plating System™：用于脚踝和足部的可变角度锁定技术和双导螺杆。
支撑和支架
DonJoy：40多年前创立的功能性膝关节支架的先驱。
Aircast：提供膝关节、踝关节、肘关节、背部、手腕、肩膀等部位的支撑和康复产品。
ProCare：提供上肢和下肢的全面产品线。
Exos：一种革命性的可塑性技术，可调节和重塑上肢、下肢和嵴柱的解决方案。
康复科学
Chattanooga、LightForce、Companion、Compex和Pegasus™：提供康复、疼痛管理和愈合的广泛产品组合。
Companion Animal Health：专注于改善宠物患者生活的激光疗法、再生医学和现场诊断。
再生科学
CMF骨生长刺激技术：提供医疗专业人员治疗非愈合性骨折和腰椎融合手术的有效工具。
足部护理解决方案
Dr. Comfort：为患有糖尿病或其他足部疾病的人提供质量、舒适和时尚的解决方案。
Elastic Therapy (ETI)：一家FDA注册的压缩产品制造商，用于治疗和预防静脉和淋巴疾病。
医疗解决方案
MotionMD：自动化和可扩展的平台，提高效率和合规性，同时增强患者和用户体验。
OaraScore：一种经过临床验证的风险分层工具，用于全关节置换术，旨在帮助医疗专业人员确定患者在手术后是否适合在门诊环境中进行。
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2024AAOS年会上展示的亮点产品
在近日召开的2024年AAOS年会上。Enovis重点展示了一些亮点产品。
ARVIS 增强现实系统：ARVIS 增强现实系统代表了骨科技术的下一个时代。这款可穿戴、独立的系统可以在手术过程中提供实时的手术指导。
AltiVate 增强型解剖肩关节盂植入物：AltiVate系列的最新产品，整个增强肩胛骨系列通过专利的Drop-and-Go技术实现即时固定，并采用了e+™维生素E混合聚乙烯，具有更长的使用寿命。
EMPOWR 3D Knee：市场上首款也是唯一一款具有双轴心全膝关节设计的产品，可以更好地模拟自然膝关节的运动。
EMPOWR™ 刀片型柄膝关节植入物：解决了传统刀片和楔形柄的设计挑战，创造了一种更适合和更高效的现代柄设计。
DynaNail Helix™：旨在通过创新的、解剖友好的设计和类似螺丝的插入方式，实现距骨融合的持续动态压缩。
Evolve34™：一种Lapidus矫正的拇外翻解决方案，允许外科医生调整畸形矫正并选择适合患者需求的硬件结构。
Pecaplasty：一款引导仪器和植入物平台，用于经皮拇外翻矫正，旨在实现精确的重新对齐、准确的稳定和可重复的结果。
DonJoy ROAM™ OA膝关节支架：最新推出的减压膝关节支架创新产品，可帮助改善活动能力，并通过减轻单侧骨关节炎，或其他膝关节疼痛的压力来提供动态缓解。
这些产品涵盖了骨科植入技术、术前和术后护理解决方案以及数字化护理资源，有助于医生为患者提供最佳护理。
图片源自公司官网
04
公司发展史
Enovis Corporation前身为Colfax Corporation（科尔法）。
1995年，Enovis Corporation更名为Colfax Corporation，由Steven和Mitchell Rales创立，他们是之前创建“并购之王”丹纳赫（Danaher Corporation）的两兄弟。Steven和Mitchell将丹纳赫从一群离散的制造企业发展成为领先的科技创新者，市值超过1000亿美元。
采用这种成功的方法，Colfax团队开始了通过收购优秀企业，然后将其改进并扩展到优秀企业来建立世界级全球企业的旅程。他们的第一批收购，包括IMO Industries，Inc.和Allweiler AG，共同成为一家名为Colfax Fluid Handling的高性能泵公司。
Colfax采用经过验证的持续改进原则，基于丹纳赫业务系统和丰田生产系统，开发了Colfax业务系统（CBS）作为公司的运营模式。CBS成为Colfax文化的基础，为随后几十年的快速增长奠定了基础。
2000年，Colfax准备进行重大扩张，通过增长和互补收购实现这一目标。
2012年初，Colfax通过收购Charter International plc成为一家多元化的工业公司。Charter为Colfax带来了两家首屈一指的全球特许经营权 - ESAB和Howden - 并创建了一个多平台企业，为世界各地的客户提供解决方案。
到2015年，Colfax的收入大幅增长到超过30亿美元（2000年不到2.5亿美元），并任命Matthew Trerotola为首席执行官。该公司还通过强大的人才流程，强大的业务系统和严格的收购引擎巩固了其企业能力。
在2015年至2019年期间，这种动态组合推动了利润率和增长的改善，并且是增加15家新业务的驱动力，加强和扩展了Colfax的三个全球平台。
2019年，Colfax进行了重大投资，收购了骨科解决方案领导者DJO。这一大胆的收购创造了公司新的医疗技术平台，为Colfax提供了一条与全球医疗保健趋势相一致的巨大增长跑道。该公司剥离了其产品组合中周期性较强的部分 - Colfax Fluid Handling和Howden。
2022年，Colfax从ESAB分离出来，更名为Enovis Corporation。
骨未来
市场首只医疗器械ETF（159883），一指网罗医疗器械细分行业龙头
医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数，根据Wind数据，医疗器械指数99%成份隶属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上首只纯医械类ETF。
标的指数最新成份股共95只，权重股囊括迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、新产业、鱼跃医疗、心脉医疗、惠泰医疗、乐普医疗、山东药玻、金域医学、九安医疗等医疗器械细分行业核心资产，前十个股权重超49%，行业代表性强、龙头特征显著。(以上数据来自wind，截至2024年3月1日)
估值处于历史低位，配置性价比突出
医疗器械ETF标的指数最新PE-ttm36.69倍，处于近十年31%百分位，配置性价比突出。(以上数据来自wind，截至2024年3月11日)
国产替代加速，医疗器械或迎黄金十年
疫情以来，国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设，医疗器械板块需求快速释放。长期来看，医疗器械行业主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善，医疗器械市场或迎黄金十年。
借道ETF投资医疗器械有何优势？
行业研究难度大。医疗器械由于种类繁杂且研究门槛较高，需具备一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，个人投资者研究难度较高，借道ETF更省心。
分散个股投资风险。指数基金相对投资个股，更能分散风险，或是更稳健的投资选择。
ETF投资门槛更低。医疗器械板块多高价股，参与门槛较高，很多普通投资者无法参与。相较而言，ETF门槛更近民，比如医疗器械ETF每手仅需几十元左右，即可一键买入多只医疗器械行业龙头股。
大盘相关性较弱。医疗器械ETF弹性高，具备进攻性，同时从贝塔属性看，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑突出，是投资者进行资产配置的优质工具。
$医疗器械ETF(SZ159883)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$联影医疗(SH688271)$
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