昨日债市调整，发生了什么？我们应该怎么办？

昨天（2024.3.12）债市发生回调，不少长债基金甚至短债基金都跌了几十个bp。债市到底发生了什么？我们应该怎么办？这里简单和大家交流下。

1、基本面：核心原因是国家统计局在3月9日公布我国2月CPI（居民消费价格）同比上涨0.7%，环比上涨1.0%，超出市场一致预期值，反映出我国内需恢复和消费复苏的势头持续加强，这导致了资金的投资偏好出现变化。（数据来源：iFinD）

当经济复苏回暖，资金会更偏向流入高成长性的资产获取更高的收益，所以股债出现了一定的跷跷板效应。

2、供需关系：近两年权益市场下跌导致普通投资者和机构、银行对债券的需求愈发旺盛，催生了债市不断走牛。

但随着国家的化债政策逐步开展和万亿国债的发行，市场上债券的供给增多，使得债市的价格出现下跌。

3、交易情绪：前期长期利率债交易较为拥挤，债券基金收益率被迅速放大到了一个相对不理性的阶段，债券市场定价存在修正的可能，后续债券资产价格回归理性也是正常的。

从长期角度来看，不管是长债还是短债，都呈现长期向上的趋势，即使过程中有波动，也相对较小，且修复时间较短，切忌追涨杀跌。

如果确实担心短期波动的可能性，可以考虑配置中短久期的债券基金作为防御手段，例如$兴银中短债C(OTCFUND|006546)$$兴银稳安60天滚动持有债券E(OTCFUND|013156)$。

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