今日早盘，碳酸锂期货主力合约再次逼近前高12.5万元/吨关口，事实上，自2月21日以来，碳酸锂主力合约已连续上涨8日，反弹幅度超35%。现货方面，据上海有色网最新报价显示，3月12日，国产电池级碳酸锂价格涨690元报11万元/吨，创逾3个月新高，连涨4日，近5日累计涨2460元，近30日累计涨13460元。$新能源车龙头ETF(SZ159637)$
近期碳酸锂价格缓步上行和环保督察脱不开干系。此前，因江西环保督察等问题导致市场担忧供给，该事件的影响仍在发酵。据Mysteel，中央环保督察组计划于三月进驻江西省，赣鄱省内各地正在全面展开环境整治排查工作。为了应对中央环保督察组的到来，宜春市环保部门几天前在宜丰县举行了会议，以讨论和部署相应的工作措施。此次环保大排查活动不仅覆盖了宜春市，还包括了九江和南昌等地区。此次应对环保督察的范围不仅仅局限于锂电行业，而是涵盖了全方位的环保排查工作。
Mysteel调研发文指出，目前江西头部锂盐企业目前正常生产，一半的江西锂盐企业仍处于检修状态。大部分江西锂盐厂反馈，认为江西环保压力影响较大，环保可能影响1-2月。部分企业认为江西环保压力较大，暂时延缓开工。部分企业节前原料储备充足，前端工序未停，考虑到环保压力，待原料用量减少后，逐渐减停产。
此外，近期六氟磷酸锂价格也在走高，除了江西环保督察影响锂供给外，国家矿山安全监察局3月-8月将开展萤石矿山安全生产专项整治对于氟的供给也产生了扰动（萤石，也称为氟石，主要成分是氟化钙CaF2）。历史上看，由于萤石行业“小散乱”的特征，安全环保不满足要求的小产能较多，安全环保检查较为密集的时候，萤石价格一般都得以支撑。
市场观点指出，上游锂盐企业延续惜售挺价，供给整体稳定；需求预期改善，伴随着现货价格的调整，下游询价积极性提升，电池排产预期提升。值得注意的是，本次环保督察严格程度的确存在超预期的可能性，后续仍需关注事件发展情况，电池排产预期待验证。目前上下游仍在博弈，关注3月中旬之前下游刚性补库力度和抢跑情况。
行业公司层面，还有一则新闻值得关注。虽然锂盐价格较此前高点已大幅回落，但今年1月份呈现较好销售局面，使得雅化集团布局原料端的意愿依然强烈。3月12日晚间雅化集团公告，公司与澳大利亚锂矿生产商Pilbara Minerals Ltd.（下称“Pilbara”）的全资子公司Pilgangoora Operations Pty Ltd.（下称“Pilgangoora”）签订了《锂辉石精矿承购协议》，将在2024年至2026年期间向Pilgangoora采购锂辉石精矿。
Pilbara是世界上最大的独立拥有硬岩锂的公司。而Pilgangoora公司位于西澳大利亚资源丰富的皮尔巴拉地区，生产锂辉石和钽精矿。根据协议约定，Pilgangoora2024年向雅化集团供应锂辉石精矿2万吨至8万吨，2025年至2026年期间每年均向上市公司供应锂辉石精矿10万吨至16万吨。产品价格根据双方约定的定价方式计算确定。
雅化集团表示，本承购协议的签署为公司现有锂盐产能的释放和未来产能的扩张提供又一锂资源保障渠道，能确保锂精矿3年至7年的稳定供应。随着本协议的有效履行，能够更好地满足公司生产需求，为下游国内外客户提供较好的订单保证，将对公司经营成果产生积极作用。
比近三年96%的时间都便宜，左侧布局机会值得关注
截至2024/3/8，新能源车板块估值（PE-TTM）为15.2倍，处于近三年3.5%的历史洼地，比期间96%以上的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理， 2021/3/8-2024/3/8）。中金公司表示，补库在即，把握锂电春耕行情。当前锂电池板块估值已较充分反映市场对需求、产业链盈利偏悲观的预期，而利好因素在聚集。2024年1月新能源车终端销量数据较强验证终端需求韧性，近期碳酸锂价格亦有企稳态势，节后随新车上市、订单有望快速回暖，产业链补库概率正逐步增强。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
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