最近红利资产有所调整，大家都在讨论红利要不要止盈？
年初以来，红利指数已经涨了十个点了，对于这类稳健靠分红的资产来说涨幅不小了。
红利基金其实火了挺久的，目前新发的产品中，名称带“红利”或“高股息”的就有9只。一般来讲，比较热门的板块都要小心。
不过，我觉得红利还是不太一样的。
首先，红利风格其实是很难形成大的泡沫，因为一旦股价高了，股息率低了，喜欢红利的投资者就会跑了。那些买红利的投资经理，和成长型基金经理有很大的不同，就是都比较谨慎，对估值有比较高的约束。像鲍无可，主打一个安全边际，低估值+高壁垒，投着投着，也变成了红利爱好者。
其次，红利火是火，但大家实际的配置热情其实并不高。虽然从23年以来，红利相关的基金发了不少，但募集规模远不如想象中美好，合计起来还不如一些明星基金经理个人规模。包括机构投资者，主动偏股基金对红利资产也是低配的，低配了有3-4个点。
投资红利本身其实就包含了“高抛低吸”的特征，所以我们去看红利指数过去两次高点，分别是21年的煤炭行情和23年的“中特估”，在一波大涨后，无一例外的回到自己应该取的地方。
因此，这里我觉得投资高股息用主动型基金比较好，被动型指数一般一年才调整一次权重，就需要大家自己做些操作了。
不过有人认为这波红利行情结束了，我是不太同意的。
不知道小伙伴关注到这则新闻没，国寿和新华联合出资500亿大基金近期完成备案了。这意味着，这500亿可以随时买入A股了。后面险资去配置高股息的确定性还是蛮高的。
去年保险公司哐哐卖了一堆3.5%增额寿，投资端压力就很大了，非标越来越少，超长久期国债已经下到2.5%，很难cover负债端成本啊。但是直接投资股市吧，波动那么大，去年三季度中国人寿净利润同比大降99%，大头都是股票亏的呀。
国寿新华这次弄的基金类似于摊余成本法理财，通过这种模式避开了股价波动风险，比如100块买入股票，每年产生的5%分红会计入基金净值增长中，但只要股票没卖出，股票价格的波动在账面上不会体现。
除此之外，红利资产背后的大逻辑是央国企的市值管理。本轮红利低波行情不同于以往的一点在于：随着股价上涨，红利低波的股息率中枢并未回落反而同步上行。背后的一个重要原因是，板块上市公司的盈利能力和分红意愿的提升，而不完全是“生拉硬拽”拔估值。
所以对于红利资产，短期看不太清楚，可能会回调一波，但是不倒车，怎么接人呢？$国泰中证煤炭ETF联接A(OTCFUND|008279)$$红利低波ETF(SH512890)$#【有奖】红利策略火了，如何把握投资机会？#
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