今年的第一个“抛盘日”，如何解读？

昨天，出现了2024年第一个抛盘日预警信号。这也是2019年以来的第13个信号。

此前12个信号点的位置分别在：

我用浅蓝色虚线在上证指数将它们标注出来。

在创业板综指上的最近5个信号点位是这样的：

直观感受，作为一个预警指标，还是有相当参考价值的。

抛盘日的概念源自于欧奈尔的经典著作《笑傲股市》。CANSLIM系统的字母M代表了针对市场大势的判断，由此引出了「抛盘日」与「追盘日」的概念。后来欧奈尔的两名学生莫拉雷斯和卡彻博士在《像欧奈尔信徒一样交易》更系统的阐述了一个大盘的判断方法，即为MDM市场导向模型。

注：Chris Kacher博士和Gil Morales都曾在欧奈尔公司工作多年，他们以欧奈尔门徒自称。

抛盘日，本质上是描述量价关系的消极行为：在上升趋势的某一天（注：如果已经是下行趋势，就谈不上预警了，而此时大多交易日都是消极行为），整个市场成交量比前一天增加，但指数本身却停滞的行为——也就是成交量很大，市场活跃，但股价却没涨。欧奈尔的定义是20交易日内，出现4到5个这样的抛盘，就可以视为卖出预警了。

因此，抛盘日既可以是一个下跌的交易日，也可以是上涨的（但涨幅远不如前一天，也可能会留下长上影线）。总之，它一定是价格运行的消极行为。而一段时间里反复多次出现这种消极乏力的走势，那调整甚至转势就难以避免了。（有兴趣的读者可以参考欧奈尔等人的原著）

其实在一年以前，我们已经分享过相关公式了，具体设定为：

1）当日涨幅不足前一日涨幅的1/4

2）当日成交量大于前一日的成交量

3）统计20天里（4周）同时满足条件1和条件2的次数

4）当记录次数达到3次，且收盘价在MA50以上时，就发出预警

代码如下：

K:=0.25;

SR:=(C-REF(C,1))/REF(C,1) < K*(REF(C,1)-REF(C,2))/REF(C,2) AND VOL>REF(VOL,1) AND C>MA(C,50);

DRAWICON(BARSSINCEN(COUNT(SR,20)>3,10)=0,HIGH*1.025,2);

注：一般的券商交易软件可用（但因为各软件内置函数差异，可能会无法通过编译测试）

以在A股的实践观察而言，抛盘日信号的效果要好于追盘日。

除了流动性过剩的大牛市环境，抛盘日在大部分时间里都是比较可靠的，出现信号后，指数往往会走出一段震荡整理行情，或者索性转而下跌（在大牛市中，市场可以迅速消化掉供给，即使一段时间内出现大量消极行为，最终也有新的资金力量让指数完成突破）。

如何解读昨天的抛盘日信号？

1）AI和高股息同时出现了一些筹码松动，能看出机构有调仓迹象，低位权重（包括新能源/汽车（含飞行汽车热点）/消费）开始活跃走强，创指走势好于沪深。主观上，盘面有低位权重板块的崛起对冲，指数未必能会深跌。

2）应对来说，手里的持仓标的，没有出现卖出信号就按兵不动，照交易计划来。但新进部位就需要谨慎，减少仓位，少参与那些一致性高且在高位的品种。

3）密切观察两市成交量水平，热点轮动速率以及赚钱效应延续性（尤其是开始蠢蠢欲动的新能源），如果这些观察点都不及预期，那就要准备快速收缩防线了。