家电“以旧换新”+出口下的双重机遇

近期中央频频表态鼓励和支持消费品以旧换新，3月1日国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。各家电企业也纷纷行动起来，以实际行动响应国家号召。当前国内家电行业进入“存量阶段”，政策的刺激有助需求的提升。回顾上一轮家电政策，2009-2011年期间政策密集出，中央财政资金支持力度大，农村大家电品类保有量快速提升，对于家电消费的提振起到了有效的助推作用。从时间维度来看，距离上一轮家电政策带动产品更替近10年，刚好进入更新需求释放期。叠加本次家电“以旧换新”政策刺激，有望带来规模较大的更新换代需求。出口方面，全球范围看对于国产品牌均有着不错的机遇。欧美家电渗透率较高，中东非与东南亚属于潜力市场。海外品牌龙头盈利承压，给予国产品牌更多机遇。未来我们也会密切关注相关产业链的投资机会。

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