债市涨了那么多，还能买吗？！

早上好呀，我是知知。

今天聊一聊债券，最近有不少小伙伴都在问这一块，债券这两年涨的那么多，还能买吗？最近似乎波动加大了，是要下车还是上车呢？

首先，咱们聊一下，这一轮债券市场牛市背后的原因？

第一，市场利率持续走低。

第二，市场资金面较为宽松，货币政策也是宽松预期，降准降息依旧有一定的空间。

第三，资产荒，最近两年，这个感觉还是比较强烈的，手里不是没有钱，但是，就是找不到什么安全且收益高的好资产。

相对比之下，债券好像还不错，于是，债市做多情绪越来越高涨。

第四，经济基本面数据整体偏弱，市场风险偏好较低。

市场不是没有好资产，但是好多资产都惦记着本金于是，稳稳幸福的债券成了那个不错的避风港。

那最近债市为什么波动加大了呢？

我认为有几个原因。

1. 前期债券涨幅比较大，交易拥挤，部分机构已经开始获利止盈。

涨多了就是最大的利空，这句话不仅可以用在股市上，债券市场同样适用。

2. 2月CPI、进出口等数据超预期，市场悲观预期慢慢得到修正。

3.权益市场反弹明显，股债跷跷板效应下，债基吸引力减弱。

虽说短期波动加大，但中长期看，经济目前依旧处于弱复苏中，货币政策依旧保持宽松预期，资产荒也依旧存在，所以债券市场上涨的基本面其实并没有发生本质变化。

但是，在配置债券时，我个人还是有一些建议，目前阶段，谨慎参与长债，比如30年国债的博弈，目前它的波动预期是比较大的，追高后的风险也是比较大的。

如果现在想参与债券市场，可以选择短债基金或者久期较短的纯债。

什么是久期？久期可以简单理解为债券的剩余到期时间。久期越短，债券距离还本付息时间越短，受到市场利率的波动风险自然越小，而且，这种流动性也好一些。

纯债基金中我目前有一个关注比较多的，就是$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$。

该纯债并不依靠拉长久期获取收益，主要依靠信用债策略挖掘收益。

从23年末的基金报告可以看出，当前组合是以信用债配置为主，信用债占基金资产净值比例约120%。信用债投资上，则以金融债和产业债为主，违约风险相对较小，安全性较高。

基金经理周锦程也是一位从业12年的固收老将，在多类型债券产品上均具备丰富管理经验，基于资产配置框架，依据中长期经济形势确定利率和信用仓位的中枢，并根据重大边际变化，在中枢附近灵活波动。

再说下业绩，中欧纯债E的历史业绩是非常不错的，成立以来连续7年正收益。

截至2023年底，中欧短债E成立以来回报为23.57%，同期业绩基准表现为5.35%。（数据来源：基金定期报告，截至2023.12.31）

截至2024年2月27日，中欧短债E近一年收益率为5.21%，同期业绩基准表现为3.3%。（数据经托管行复核，截至2024.02.27）

配置债券基金上，基金公司的选择也很重要。

据统计，中欧基金近7年在纯债类基金绝对收益排行榜中位居TOP2，八度蝉联金牛基金公司，这些都能侧面看出中欧基金纯债管理能力的优异。

排名数据来源：海通证券，《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，2023/12/31。金牛基金公司获奖来源：中国证券报，颁奖时间：2015.03、2016.03、2017.04、2018.06、2019.07、2020.03、2021.09、2022.08；

所以，如果想关注纯债基金，可以多关注下$中欧纯债债券(LOF)E(OTCFUND|002592)$。

但最后还是提醒句，纯债基金整体的曲线是平稳向上的，但是中间有时候也会有小波动，虽说未来大概率都会涨回去，但是还是要做好预期，尽量分批参与。

好了，今天就说这么多，大家早安啦！