，应流股份成功切入全球两机巨头供应体系

对标5000亿市值的PCC，应流股份成功切入全球两机巨头供应体系，两机产品订单、营收规模，盈利能力有望持续攀升。

1）成长路径：全球维度看切入两机叶片大赛道并获巨头支持，国内维度看两机叶片在两机专项背景下是自主可控重点突破方向；

2）产业链延伸、价值链延伸：产业链纵向发展（向母合金材料端和精加工产品端）和单件叶片产品的价值提升给公司长足发展带来动力。此外还有小型涡轴发动机和直升机的储备项目。

3）我们预计2019/2020/2021年净利润为1.34/2.14/3.04亿元，对应当前的估值为58X、36X、25X，给予“买入”评级