A股大盘蓝筹股处于全球洼地

3月14日数据显示，全球主要地区股市整体市盈率(剔除负值)排名由高到底依次为印度(25.4倍)、美国(20.5倍)、法国(16.7倍)、英国(16.2倍)、日本(15.5倍)、中国A股(13.7倍)、韩国(11.4倍)、中国港股(8.0倍)，A股市盈率不仅低于印度等新兴市场，也低于美国、日本、法国和英国等成熟市场。

　　再对比全球主要指数的估值，截至3月15日，沪深300、标普500、日经225、Nifty50指数的市盈率分别为12倍、25倍、24倍、23倍，市净率分别为1.4倍、4.2倍、2.1倍、3.1倍。以此看来，沪深300指数(3588.1482, 18.16, 0.51%)的估值也处于低位。

　　全球主要成熟市场发展经验表明，蓝筹股、大盘股的发展稳定、信息披露规范、盈利模式清晰，估值通常更高，但这一规律在A股市场并未显现。

　　从蓝筹股估值来看，代表A股蓝筹股的沪深300指数成分股市盈率为11.1倍，较A股整体市盈率(13.7倍)低19%；代表美股蓝筹股的道琼斯工业指数、标普500指数成分股市盈率分别为25.4倍、24.5倍，分别较美股整体市盈率(20.5倍)高24%和20%。

　　再从流动性和活跃度来看，全球主要成熟市场发展经验表明，蓝筹股公司因业绩增长确定性强、暴雷风险低、衍生产品丰富、市场研究充分等特性，流动性通常相较其他股票更好，这一规律也并未在A股市场显现。