（难怪规模大增大减！）
基金分享377：招商瑞庆A（002574）
各位侦探哥的粉丝们大家好，一年前，我们每天都分享一只基金，现在这个栏目又重新开始了，我们继续按照最新季度的规模排名从大到小来分析主动权益基金，基本上会分析百亿元规模以上的产品，大约有将近100只。
今天我们来分享下一只产品——招商瑞庆A（002574）， 这是招商基金经理余芽芳和吴德瑄管理的产品。这只基金成立时间7年多，目前来看，成立以来业绩还是可以的，目前累计净值1.4227元，成立以来赚了47.01%。作为一只“固收+”产品，长期业绩算不错的！
这只产品是2016年8月27日成立的，余芽芳是从2017年4月13日开始管理这只基金，任期回报赚了将近47.35%。真的也还不错！
我们来看看基金经理余芽芳的信息吧，天天基金数据显示，余芽芳从业时间快7年，主要做偏债类产品，管理规模169.67亿元。经验值和管理规模还不错，但是稳定性、抗风险和收益率很一般，目前好像没拿过什么奖！
来看看余芽芳和吴德瑄在2023年4季报的分析，看他们对去年市场的研判。
“报告期内，在市场整体表现相对较弱，我们采取了哑铃型配置思路，同时维持相对比较低的权益仓位。由于宏观经济整体进一步迷茫，因此符合组合配置的方向愈发的少，因此组合集中度有所提升，重点增配了医药生物、AI、消费电子、能源等持仓。组合固定收益类资产维持前期策略，在CD突破2.7%以后，适度增配了短端和长端品种。
报告期内，虽然政策维稳市场仍有动作，但是整体效果并不理想。宏观经济整体进一步走弱，宏观初步见底的预期有所落空，因此顺周期等板块仍然维持弱势。成长科技方向，逐渐进入到扩散行情及验证阶段，整体在下游看到订单、业绩等有验证前，更多的可能是阶段性机会。
后续可配资产或进一步缩容，重点观察环比具有改善行业改善的估值匹配情况。我们判断稳增长方面应该仍然维持底线思维，大超预期的政策再加码的概率较低，货币宽松基调不变，出口边际贡献减弱，整体经济核心聚焦自然恢复力度。海外方面，美国通胀有所缓和，经济数据具有韧性，对降息预期有所升温。国际局势变化加大，资源品受到青睐。
报告期内，宏观经济数据整体表现低于预期，特别是在11月以后，各项高频数据走弱较为明显。债券市场整体呈现震荡下行的局面，10月央行整体在公开市场投放较为克制，银行间资金价格提升，由于银行缺负债，一路带动以CD为代表的短端券种收益率明显抬升；而长端在较弱的经济基本面下，呈现震荡格局。
进入12月，伴随特殊再融资债的发行进入尾声，加之市场对货币政策降准降息的预期，在12月存款利率下调以后债券市场呈现快速的收益率下行。权益市场持续下行，创年内新低。市场主线不清晰，高股息防守品种成为避险方向。
我们认为AI及其周边扩展行业，无疑已经成为新的科技增长方向，虽然目前看仍处于产业革命的早期，后期伴随着智能升级、应用的推出，人工智能产业产能全面进入质变阶段，但是，站在产业革命浪潮的面前，不能对其视而不见，因此我们认为人工智能仍然是未来中期的主线。另外，由于医药、顺周期、新能源等之前持续调整，我们认为若基本面出现边际改善，具有反弹甚至反转的可能。 ”
（截图来自天天基金，2024年03月18日）
我们来看看招商瑞庆A（002574）的业绩吧！
首先是成立以来赚了47.01%。今年以来亏了1.14%，同类平均亏了0.71%，排名1332/2318，排名一般。近3年亏2.07%，同类平均亏13.23%，排名599/1906，排名良好。近2年亏3.99%，同类平均亏10.45%，排名736/2082，排名良好。近1年亏4.09%，同类平均亏11.5%，排名575/2209，排名良好。近6月亏1.02%，同类平均亏3.94%，排名727/2281，排名良好。
这只基金成立以来业绩不错，在过去的时间段里，跌得比同类产品少，但最近反弹势能比较弱，不及同类平均。总的来说近两年也亏了，绝对收益一般哈！！
来看看这只基金的规模变化情况，从份额来看的话，这只产品这两年总体大增大减。2021年1季度末，是14.93份；2022年2季度末，是32.04亿份；2023年1季度末，是18.82亿份。2023年4季度末是10.72亿份。
这两三年时间内，份额规模暴增又暴减，其中机构的份额减少很多，是不是觉得业绩一般，赶紧跑呢？
我们来看看2023年4季度末这个基金的持仓情况，主要持有债券有：20光大银行永、20建材01、23国开11、20穗交01、23光明01、兴业转债和G三峡EB2等。
基民朋友怎么看招商瑞庆A（002574）的持仓呢？持有体验如何？你们觉得余芽芳和吴德瑄的业绩还可以吗？
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
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