公司的锑为什么比稀土珍贵：枪管、炮管、穿甲弹、子弹、无人机镜头、弹药、红外导弹、核武器、火箭阻燃剂等领域

$华钰矿业(SH601020)$   2025年之前锑主要供给增量仅华钰塔金项目，预计2023-2025年每年仅释放5000吨产量。这导致锑金属未来的供需缺口会持续放大，根据中邮证券研究生预测，2025年的供需缺口将由2021年的0.8万吨增至3.2万吨。

光伏金属”属性加持 需求不断上行，首先在锑下游主要应用的阻燃剂领域，市场正在恢复。根据Grand View Research统计，受疫情影响，2020年全球阻燃剂需求量下降明显，需求量约为290.4万吨，2021年接近300万吨，随着全球疫情缓解，纺织、塑料等下游需求或将随之复苏，阻燃剂需求有望回升。假设溴系阻燃剂占比15%，卤素与三氧化二锑比例为4：1，机构预测阻燃剂市场需求将保持平稳增长态势，2025年锑需求量或达到8.6万吨左右。

而在未来增量最大的光伏领域，由于双玻组件渗透率提升将显著增加光伏玻璃需求量，光伏用锑有望成倍增长。

双玻组件较常规组件多用一块光伏面板取代背板，较常规组件高出21%的发电量，且耐高温、抗风沙、抗老化、抗腐蚀能力强。根据CPIA，2019年我国双玻组件渗透率为14%，2025年有望增至60%。

折算锑金属需求量，机构预期2025年光伏领域用量将达到5.2万吨左右，年需求量是2021年1.6万吨的3倍还多。供给端资源稀缺 需求缺口正不断放大稀缺含量叠加开采受限，未来锑金属供给端的紧张形势只会更加严峻。