你是否有过这类经历：明明计划好下午要读书学习，结果没有抵挡住手机的诱惑，却刷了一下午短视频；提前买好了第二天的早餐，结果美食气味扑鼻，提前变成了宵夜；年初立好了健身的flag，结果想到的时候就赶上饭局，年末发现健身进度停留在了“办卡”。
这种让人无奈却又常常深陷其中的现象，在心理学上有一个甜蜜的名字——“棉花糖效应”。
（1）“棉花糖实验”
斯坦福大学教授米歇尔曾经在一所幼儿园里做过一个实验：
他在小朋友面前各摆上一颗棉花糖，告诉他们可以立即吃掉，但是，如果等到20分钟后再吃，就能得到两颗。
有的孩子抵挡不住眼前的诱惑，只犹豫了不到6秒就抓起棉花糖一口塞进嘴里，有的孩子千方百计抵抗诱惑，终于熬过20分钟，吃到两颗棉花糖。
根据后来的追踪调查，米歇尔发现当年迫不及待吃掉一颗棉花糖的孩子，自控力较差，在健康、学业、成就等方面表现得比较差。而忍耐20分钟获得两颗棉花糖的孩子，自控力较强，无论考试成绩还是事业，明显强于直接吃掉一颗棉花糖的孩子。
这就是“棉花糖实验”，米歇尔根据这个实验提出一个概念：延迟满足，指人们甘愿为更有价值的长远利益，放弃当前的即时满足。
（2）延迟满足能为投资者带来什么？
投资，很多时候都是长期价值和短期交易的相互博弈。一方面，我们知道从长远来看，市场大概率是向好发展的；但另一方面，没有人能准确地判断长期具体是多久，而短期的波动却近在眼前，时时干扰着我们的投资行为。
在“棉花糖效应”的支配之下，大部分投资人很可能与未来可观的长期回报失之交臂。
如果坚持“延迟满足”，投资者能得到什么？投资大师查理·芒格的投资经历可以给我们启发。查理·芒格是延迟满足的忠实拥护者，他曾在2023年的daily journal年度股东大会上提到，自己有幸很早就学会了延迟满足，并且一直受益于此。
进行股票投资时，许多人可能会忍不住“心随盘动”，时刻关注每日股价的涨跌与手中股票的涨跌。而在查理·芒格的眼里，股票市场的报价却是毫无实际意义的，他不管价格波动、只是从生意的眼光来审视自己的投资组合。
以芒格最主要的三个投资之一的Costco为例，自1997年担任Costco的独立董事以来，截至2022年底，芒格已成为Costco第二大股东，期间Costco股价最大回撤超50%，但他并未进行过减持操作。
因为在芒格看来，Costco量贩式会员制的商业模式和卓越的企业管理，以及低运营成本和强大的高周转优势，足以让它成为自己投资生涯中“极致的投资”。而Costco也并未辜负芒格的信任，如今已成为仅次于沃尔玛的全美第二大零售龙头，尽管它未来的发展尚未可知，但站在当前视角看，芒格的这项投资的确非常成功。
当99岁的芒格被主持人问道“这个年纪和财富级别的人还要练习延迟满足是否理性”时，他的回答是：“虽然我现在越来越老了，但我还在这样做。”
足以见得，懂得延迟满足，或许能为更长期、更可观的回报埋下关键伏笔。
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