$朗科科技(SZ300042)$$中兴通讯(SZ000063)$$浪潮软件(SH600756)$

1、3月20日晚间,公司公告与忆恒创源等三方签署战略合作,为推进国产化高性能企业级数据存储产品,合作共建粤港澳存储基地项目。

2、朗科与忆恒创源强强联手的几个看点:

第一、双方的合作使得朗科成为A股仅有国产企业级ssd+消费级存储的上市公司。

忆恒创源成立于2011年,是国内是领先的企业级 SSD(固态硬盘)产品及解决方案供应商。目前企业级SSD主流选择为“PCIe接口+NVMe协议”,作为国内最早发布使用NVMe协议企业级SSD产品的厂商,推出的PBlaze系列企业级SSD已经在数据库、虚拟化、云计算、大数据和人工智能等领域广泛应用。客户包括浪潮信息、新华三、中科曙光等头部服务器厂商,公司在北美市场上公司SSD累计销量也已超过百万片。而A股代表的企业江波龙也主要是消费级为主。

第二、最受益企业级ssd的国产替代。忆恒21年国内企业级ssd市场份额6%,在三星、英特尔、亿联、美光之后位列第五,国产企业中列第二。同时,公司23年开发出第二代国产颗粒(长江存储)ssd。此次合作将依托忆恒技术建立韶关基地,自研企业级ssd(PCle)产品,以国产化设备服务枢纽节点并辐射一带一路国家。

第三、朗科的市场和销售+忆恒企业级ssd技术能力,打开数据中心市场空间。猜测忆恒将通过朗科韶关国资的背书,打开东数西算韶关节点数据中心市场,吃下更多市场份额。同时,朗科也将填补自身企业级能力的不足(完全打入数据中心市场需要至少2年以上时间),此举加速完善自身产品布局。

3、“服务器代工+供货存储等服务器核心部件”模式越发清晰,背靠500万台服务器需求,市值百亿起步!

空间计算:韶关2025年一期规划50w机柜,单机柜10个服务器,按通用服务器平均单价10w,对应5000亿市场空间;其中存储占比20%,对应1000亿市场;假设lk存储拿到份额20%,对应200亿收入,净利率按13%,合资公司模式参与股权比例按40%,对应10亿利润;最保守三年做完,平均每年利润增厚3.3亿元,按存储30倍估值,对应100亿市值。(这里不考虑未来服务器代工或其他服务器部件的提供)

原有消费级业务+朗科大厦+账面现金和无负债,就保守按本轮起涨点,给30亿市值;综上,保守应该站上130亿以上市值。如若考虑未来韶关2030年二期70w机柜和股权上翻的期权,空间将更大,我们一步一步看公司兑现。

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