华创云信与思特奇

一、华创云信之数字科技与数字金融业务

公司在长期的金融服务实践中，针对实体企业融资、信用交易、结算等方面的难点痛点，从数字中国建设总体出发，结合数字经济发展、优化社会治理的实际，创新建设思路，创设数字底座，创建数字市场，实现本地化组织网、服务网、交易网的融合运营，构建区域集约、充分开放、相生共荣的数字城市新生态，建设了数字中国大道的基层一公里。

通过建设各类数字交易服务生态，增强金融服务实体经济的能力：

一是组织了包括思特奇、云码通等 3600 余人的专业技术团队，具备功能强大的数字技术能力和解决方案的工程实施能力；

二是开发建设了通用的新一代数字经济基础设施及运营平台，具备分布式、模块化、灵活配置、快速形成组网应用的能力，已成功应用于政府监管、基层治理、市场交易、企业经营、便民服务等多个数字化平台，交易额数百亿元；

三是华创证券通过数字化工具提升运营效率、合规管理和风险控制能力，有效联接和服务数字平台客户，为公司创造风险可控的业务机会。

公司业务已由传统证券业务转型为数字科技与数字金融业务。为更好体现公司业务特征和未来发展方向，公司名称由“华创阳安股份有限公司”变更为“华创云信数字技术股份有限公司”，证券简称变更为“华创云信”。证券简称变更日期：2023 年 5 月 25 日。

二、思特奇之主营业务

思特奇是 ICT 行业软件产品及服务的领先供应商，坚持国产化、自主研发和科技创新，以“开放、合作、共赢”的理念，持续助力运营商、政府和企业客户数字化转型、智慧运营与价值提升。

思特奇主要业务：一是核心市场是电信运营商，为客户提供核心业务系统全面解决方案，主要客户涵盖中国移动、中国联通、中国电信、广电；二是凭借自身的云和大数据技术开发能力，为政府客户提供新一代可信互联网、经济中台和产业中台的建设、服务与运维，为企业数字化转型以及价值运营提供服务支撑。

思特奇在云原生、PaaS、人工智能和区块链等技术创新运用方面，坚持信创引领，长期投入，积累丰厚，具备了高并发、大流量的技术处理能力，拥有系统、全面、可靠、安全的端到端技术架构与方法。

2022 年，思特奇获得了“TMForum2022 年度未来技术奖”“2022中国大数据企业 50 强”“2022 信创产业明星企业”“2022 数字赋能先锋企业 30 强”。2023 年，思特奇获得了“2023 中国大数据企业 50 强”“2023 信创产业明星企业”“2023 数字赋能先锋企业”。

三、华创阳安参与认购思特奇向特定对象发行股票（2022/12）

华创阳安布局十余年，以强化城市产业组织，建设公平市场，服务企业经营和本地生活为目标，在思特奇等相关技术和业务伙伴的共同努力下，设计开发了新型的数字经济基础设施。该基础设施主要包括：

一是集成了云、大数据、人工智能、区块链、数字支付、数据安全等技术的功能强大的数字技术底座；

二是云、网、端的数字经济生态架构，具备分布式、模块化、灵活配置、快速形成应用的能力；

三是支持政府服务、基层运营、市场建设、企业经营、本地生活、数据治理、权益公平的运营操作系统。

为新型数字城市的建设与运营，提供了系统性创新的方法路径、解决方案及通用平台；为产业数字生态的建设，提供了本地化蜂窝式的解决方案及通用平台；为企业数字化转型与升级，融入产业市场生态，提供了解决方案及通用产品。

2018 年华创阳安与思特奇等机构发起成立了云码通数据运营股份有限公司（下称“云码通”），主要从事上述城市级、产业级、企业级的解决方案、总体设计、开发组织与运营实施。目前，已取得了良好的运营效果。

思特奇是上述城市级、产业级、企业级解决方案的主要技术支撑机构，参与了总体设计、研发交付与运营支撑，其掌握的高并发、大流量、云原生及信创能力，有效实现了上述目标的达成。

为有效形成集约化、强协同的技术业务组织体系，强化华创阳安“金融+科技+生态”的设计、开发、运营、实施能力，实现“数字经济生态服务开发运营、区域资本市场发展服务、深耕产业的投资银行”的发展定位，公司参与认购本次思特奇向特定对象发行的 68,493,150 股 A 股股票，认购价格 8.03 元/股，认购金额 5.50 亿元，占发行后总股本的20.94%。

本次交易对公司的影响

实现从业务合作到股权合作的长期战略关系的升级，有利于加快推进公司在数字经济生态建设、运营领域的业务拓展和盈利提升。具体体现在：

一是保障云码通技术的可靠性和先进性。思特奇是云码通城市级、产业级、企业级新型的数字经济基础设施的技术支撑机构，技术投入多年，积累深厚。投资后，公司可以更加合理有效的使用思特奇的开发能力和技术应用，布局自主可控的数字经济生态核心技术和模式。

二是公司可与思特奇在人才储备、客户资源、市场渠道等方面发挥各自优势，共同将成熟的案例和产品向全国推广。在当前已经合作的西南区域的 10 多个项目的基础上，公司可借助思特奇在全国 32 个省、2000 多家客户的优势，加快推进公司数字经济生态向全国市场拓展和布局，其中数字技术将由思特奇提供，有助于提升双方的盈利能力。

三是有利于加快推进华创阳安“金融+科技+生态”的转型进程。投资思特奇加快数字经济的深度布局，将进一步推动“金融+科技+生态”的协同，实现金融赋能实体经济。公司在城市级、产业级、企业级数字经济应用场景的开发运营中，形成的真实、鲜活、海量交易数据，通过资产端数字化为华创证券挖掘资产、服务实体经济提供了抓手，华创证券在提供场景金融服务的同时，也将打造产业投行的创新发展和差异化竞争力。 

四、华创云信协议受让思特奇5.01%股份(2023/12/13)

出资 35,070.00 万元协议受让吴飞舟先生持有的思特奇1,660.0000 万股股份（占思特奇股份总数的 5.01%）。本次交易完成后，公司及子公司云信投资合计持有思特奇 25.70%股份，公司成为思特奇控股股东。

华创云信联合思特奇基于多年对区域经济产业生态和社会治理实际的研究与探索，创建了新一代可信互联网及应用基础设施，即“方舆·新一代数字城市解决方案”。新一代可信互联网以市州为基本的建设和运营组织单元，为政府打造本地数字化公共综合服务生态，建设和运营数字化市场，实现数实融通，数化社会治理，促进产业发展，为数字中国、数字城乡一体化建设提供了可靠经验。   

华创云信是新一代可信互联网基础设施的总体设计、开发组织与运营实施主体，思特奇是主要的技术支撑及研发交付、运营支持机构。为顺利完成贵州全省和全国各地新一代可信互联网基础设施的建设运营，公司亟需有一支战略目标一致、具有强大工程实施能力的数字技术队伍，因此，公司协议受让吴飞舟先生持有的思特奇 1,660.0000 万股股份，实现双方能力的进一步整合。

l  互联网经过50年发展，已成为人类社会的重要基础设施，网络空间成为继陆、海、空和太空之后的人类第五疆域。从1969年阿帕网（ARPANET）的建立，到1974年TCP/IP协议的诞生，再到如今万维·网、移动网络、物联网的出现，互联网的发展呈现出快速和多样化的趋势，这离不开互联网体系结构的支撑。随着网络空间的快速扩张，其安全问题也变得更加严峻，而当前互联网体系结构存在设计缺陷，缺少真实可信的技术基础，导致网络攻击事件频发，比如利用假冒地址身份发起攻击、欺骗等。

安全可信是下一代互联网体系结构面临的重大技术挑战，构建一个开放、可信、可知的互联网是未来互联网的发展方向。未来的安全可信互联网将基于真实地址、真实路径、真实身份构建自带安全属性和安全能力的互联网生态系统，提升网络基础设施内生安全防御能力，为用户提供“终端防护-设备验证-云端识别”的全链条全生命期“可信、可靠、可验证”的传输服务，同时确保用户及其行为“可信、可审计、可追溯”。 

可比公司法及可比交易法估值概况如下：

可比公司法：选取 103 家创业板软件和信息技术服务业上市公司作为可比公司（已剔除市盈率为负值或市盈率超过 1000 倍的显著超过行业合理估值水平的公司），根据上述可比公司平均市盈率113.47 倍及 19 家可比创业板公司控制权变更案例的平均溢价率27.53%，并结合思特奇近三年业绩情况，计算出思特奇合理估值区间为 65.04-79.50 亿元。

可比交易法：选取岩山科技、东软载波、浩丰科技、麦迪科技4 家可比的软件和信息技术服务业上市公司控制权变更案例，根据可比案例转让股份溢价率第一四分位数 34.70%、第三四分位数58.40%，并结合思特奇当前股价情况，计算出思特奇合理估值区间为 66.38-78.06 亿元。

经协商，价格为 35,070.00 万元（21.13元/股），对应整体估值 70 亿元。 

本次交易对公司的影响

（一）有利于整合双方能力，建设运营新一代可信互联网基础设施

随着各地新一代可信互联网基础设施进入建设阶段，公司亟需有一支战略目标一致、具有强大工程实施能力的数字技术队伍。本次交易完成后，双方将从战略持股升级为母子公司，战略目标、共同利益更趋一致，将进一步强化人才、技术、经验和研究能力的协同整合，是实施新一代可信互联网基础设施工程的可靠保障。

（二）有利于优化收入结构，强化公司数字科技属性

2022 年，公司实现营业收入 25.32 亿元，思特奇实现营业收入 8.3 亿元。本次交易完成后，思特奇成为公司数字科技相关业务的核心子公司，公司来自于数字科技业务的营业收入将有所增长，进一步强化公司数字科技属性。

（三）有利于增强盈利能力，提高股东回报

公司联合思特奇在各地布局的新一代可信互联网基础设施逐步进入工程建设阶段，预计将为思特奇带来一定业务收入。同时，双方基于新一代可信互联网基础设施运营打造本地数字经济生态，产生实时交易数据，打造数字金融服务场景，公司可为各主体提供高效率、低成本的融资、财富管理等金融服务，盈利空间将进一步拓展。本次交易完成后，通过数字科技和金融服务的相互赋能，将增强公司及思特奇的市场竞争力和盈利能力，提高股东回报。 

l  华创云信出资思特奇总体成本：（5.5+3.5）/（85093150）=10.60元/股