好久没有看到一家让人心跳加速的基金公司了。
写了3000多字，但是依然不够尽兴，要想把该吐槽的都吐完，估计文章没有一万字是收不住的。
国联基金，口号是“为每一份所托竭尽全力”，不过公司的实力着实有些一言难尽。
截至3月19日，国联基金旗下普通股票型+偏股混合型A、C份额合计56只，有38只亏损，占比高达68%，23只亏损幅度超过20%，占比高达41%。
其中还有两只产品成立时间5年以上，亏损幅度超过40%。
更重要的是，在大批产品大幅亏损的背后，国联基金还有太多太多精彩的故事。
来，我们来一起走进这家有趣的基金公司。
量化+红利有没有搞头？
兄弟们对市场稍微有那么一丢丢关注，就应该知道高股息是这两年表现最好的题材。
如果告诉你们相关产品却是国联基金这两年表现最差，你会怎么想？
是不是有趣起来了？继续看。
国联基金目前旗下有两只高股息概念基金，一只叫做国联智选红利股票，另一只叫做国联高股息混合，两只产品表现都不太行。
其中，国联智选红利股票成立于2018年3月30日，投资目标是通过量化选股模型，精选现金股息率高、分红稳定的股票组合进行投资，在合理控制风险的前提下，力争长期稳定的获取超越业绩比较基准的投资回报。
瞅瞅，快瞅瞅，量化+红利，把这两年最靓的素材都集齐了，想想都很搞头！
但是...........
据iFind数据显示，截至3月19日，国联智选红利股票近5年、近3年、近1年均出现大幅亏损，均大幅度跑输比较基准（比较基准：中证红利指数收益率95.00%+同期银行活期存款利率(税后)5.00%），均排在同类产品的倒数位置。
兄弟们，是不是跟基毛哥一样非常好奇，他们是怎么做到的？
继续看。
2019年、2020年和2021年，市场风格并不适合高股息策略，国联智选红利股票表现平庸也就算了，2022年、2023年以及今年高股息策略是市场主线，国联智选红利股票依旧表现不佳，这显然有点说不过去。
基毛哥注意到，$国联智选红利股票A(OTCFUND|005569)$每个季度都会对重仓股进行大幅的更换，哪怕期间多次更换基金经理，风格也一以贯之。
不知道是不是巧合，像天弘基金转投来的钱文成、前海开源基金转投来的柯海东和中邮基金转投来的郑玲，他们的产品换手率普遍并不夸张，而国联基金土生土长的基金经理，倒数有好几位换手率偏高。
这种频繁的调仓换股造成产品风格漂移倒是小事，关键每次吃肉的时候没赶上过，挨打没落下过。
我们以2023年1季度为例，国联智选红利股票当季度重仓杀进传媒、计算机和通信，大概率是追了chatgpt激活的AI题材。
但是国联智选红利股票当季度只盈利1.93%，这与iFinD测算的前十大重仓股贡献的收益并不匹配。
2023年2季度也同样如此，前十大重仓股有8只实现了正收益，但产品却亏损10.33%。
重仓股表现不错，产品亏损惨重，大概率是追涨杀跌造成。
从换手率来看，国联智选红利股票的基金经理们非常非常努力，不仅仅是换股频繁那么简单。
据iFinD数据显示，国联智选红利股票2023年上半年规模只有1664.61万元，但买入股票总额高达9110万元，换手率高达1098.13%。
2022年，国联智选红利股票的全年换手率更是达到了夸张的3510.30%，产品只有2204万元平均市值，但买入股票总值高达3.65亿元！
（注：资产活跃度=（股票买入总额+股票卖出总额）/平均资产净值）
值得吐槽的是，国联智选红利股票2020-2022年的规模分别为0.23亿元、0.24亿元和0.17亿元，但每年依旧稳定给券商们贡献50万元的佣金。
多只产品换手率奇高
基毛哥注意到，不仅国联智选红利股票一只产品换手率偏高，国联基金旗下不少产品都有类似情况。
例如规模只有4.5亿元的$国联新经济混合A(OTCFUND|001387)$，仅2023年上半年就买入股票市值就高达25.66亿元，贡献佣金高达353.09万元。
国联行业先锋6个月，规模不到1亿，2023年上半年买入的股票市值达到12.57亿元，贡献佣金高达187.56万元。
国联价值成长6个月，规模只有8369万元，2023年上半年买入的股票市值达到8.2亿元，贡献佣金高达120.21万元。
再次强调这仅仅是2023年上半年的表现，全年数据估计更夸张。
年报将在3月末公布，过几天我们再来盘一盘。
基毛哥还注意到，国联基金格外偏爱恒泰证券旗下席位，2021年、2022年、2023年上半年分别为这家券商贡献佣金604.28万元、633.20万元和347.20万元。
按照目前的节奏，2023年会不会再度恰巧站上600万元？我们也是过几天再来看看。
说到这里，有一件让基毛哥特别感动的事情，国联基金股票型基金+混合型基金的合计规模2021年年末约170亿元，2022年年末120亿元，而2023年上半年只有不到100亿元。
即便自己规模缩水如此严重，也依然保质保量完成“任务”，你就说仗义不仗义吧。
一些产品秀的飞起来了
读了上面的文章，估计大家对国联基金的产品应该也不会太感兴趣。
不过里面有一些基金经理和基金产品表现过于“秀”，基毛哥不忍独享这份快乐，挑选1只分享给大家。
2023年，国联新机遇混合以45.84%的亏损幅度排在灵活排配置型基金倒数第一位。
话说2023年灵活排配置型基金排行榜真是众星云集，像中信建投基金的周紫光，中航基金的韩浩，摩根士丹利基金的陈修竹，招商基金的任琳娜和王琪玮都是我们的老朋友了。
可能也是由于业绩不佳，国联新机遇混合在2023年年末更换过一次基金经理，此前一直由寇文红管理。
说来寇文红也是着实不太争气，2019年和2020年是牛市，但他除了在2021年押中过一次新能源表现勉强合格之外，其他年份均表现糟糕。
可能也是2021年尝到了甜头，国联新机遇混合2022年和2023年依旧押宝这一赛道。
据2023年年报，国联新机遇混合持有电力设备占净值高达74.95%。
别人押宝押出来股基冠军，寇文红押宝押出了个“倾家荡产”，2022年和2023年分别亏损23.73%和45.84%。
需要指出的是，如果单纯地、乖乖地押宝电力设备其实也不至于亏损这么多，因为电力设备指数在2023年才下跌26%，而国联新机遇混合亏损高达46%。
多亏的20%怎么造成的呢？可能还是因为那换手率，国联新机遇混合规模不过0.44亿元，但合计买入1.9亿元的股票，频繁的交易进一步放大了亏损。
2023年12月7日，寇文红离任，国联新机遇混合由朱晓明和杜超管理。
朱晓明累计管理产品不到1年，仅参与管理过国联新机遇混合，在他加入国联新机遇混合管理团队之后，产品已经亏损37.79%。
杜超比朱晓明资历还浅，他的从业经历与其他基金经理相比显得有一点点异类。
资料显示，杜超毕业于南京航空航天大学计算机科学与技术专业，本科、学士学位，具有基金从业资格。2013年7月至2016年4月任中国银行软件中心开发五部软件工程师。
2023年10月，杜超开始管理指数型基金，11月管理主动型基金，单独管理国联鑫价值混合、国联创业板两年定开混合，但是杜超单独管理的产品业绩中规中矩。
值得关注的是，朱晓明和杜超这两个初出茅庐小将在一起迅速碰撞出不一样的火花。
数据显示，国联新机遇混合截至2023年年末股票占净值比高达94%，但是前十大重仓股每只占比均在0.96%左右，主打一个“众生平等”式的资产配置。
理论上，配置越分散产品表现越稳定，对不对？
但是这个理论在国联新机遇混合根本不成立，2023年产品亏损13.93%，跑输沪深300指数约7%，全市场排名倒数，今年以来产品净值一度从0.6跌至0.5。
如此“平衡”的个股配置还能有如此震撼的下跌，也是属于非常夸张的级别。
对了，说到个股配置，国联新机遇混合的前任基金经理寇文红目前还管理着$国联鑫起点混合A(OTCFUND|001413)$。
你猜怎么着，人家4季度干脆把持仓几乎都清了，只留下一只易普力的股票。
但是即便如此，国联新机遇混合在4季度依然亏损9.83%，跑输沪深300指数接近3%。
但是令人难以置信的是，国联新机遇混合在今年竟然还实现9.97%的收益，冲进同类前3%。
坦白说，基毛哥一开始还以为数据有问题，特意查了iFind、Wind和choice，结果发现是真的。
现在脑瓜子嗡嗡的，CPU都快烧糊了也没搞明白是怎么做到的。
#基金投资指南##万亿产业规模待飞，如何掘金低空经济？#
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