什么是动态再平衡？

动态再平衡策略是由巴菲特的老师格雷厄姆率先提出的，后被大卫·史文森运用，他执掌的耶鲁大学基金20年获得年化15.6%的回报率。目前该策略在投资者中运用也较为广泛。

到底是何许策略？其实非常简单。

把你用来投资的钱平均分成两份，50%配置在权益类产品，比如股票型混合型基金等，另外50%配置在低风险固定收益产品，如债券基金、货币基金等。

每隔一个固定的时间，可以是一个季度、半年或者一年，进行一次资产再平衡，使权益类资产和固定收益类资产的比例重新恢复到50%对50%。

举个例子，假设有100万用于投资，50万买了股票型基金，50万买了债券型基金。一年后市场大涨，股票型基金涨了20%，资产变成60万，债基收益在4%，资产变成了52万。

遵照动态再平衡的策略，这时你的总资产112万，你需要重新分配使得两部分账户各56万，也就是要从股票基金账户中拿出4万到债基账户中，开始进行下一年的投资。

如果一年后市场亏损了也是同理，50万股票基金亏损变40万，债基仍是4%收益变52万。这时总资产92万，为保持两边账户各46万，需要从债基中拿出6万到股票基金账户中。

动态再平衡的第一个显而易见的优点就是降低波动。

在上面的例子中，50万亏损变成40万，亏损了20%，但债基部分没有亏损反而有盈利，总资产92万仅仅亏损了8%，回撤不足之前的一半。

虽然这个策略降低了波动，但是市场好的时候也相应减少了收益。我一直认为在投资中保持一个良好的心态非常重要，尤其是风险承受能力较低的投资者，我们无法赚走市场上最后一个铜板，长期投资，跑的稳和远比跑得快更重要。

动态再平衡策略的第二个优点，也是最重要的优点——自带高抛低吸的功能。

固收类资产因为收益相对来说比较稳定，所以重点在权益类产品上。

假如今年市场涨的很好，从较低的位置涨到了较高的位置，相应的，你持有的权益产品也上涨了。为了维持平衡，明年就要拿出一部分权益资产到固收账户中。相当于在市场较高的位置做了一个高抛锁定收益的动作。

如果今年市场跌了呢，从一个较高的位置降到了较低的位置。同样为了维持平衡，明年就需要拿出一部分固收资产到权益资产中，就相当于在市场低位做了一个低吸的动作。

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