在进口大豆成本端已获支撑的背景下，国内豆粕基本面出现了一定程度的同向共振。4月份

$豆粕2405(DCE|m2405)$   在进口大豆成本端已获支撑的背景下，国内豆粕基本面出现了一定程度的同向共振。4月份关注阿根廷大豆收获集中上市期的抛压。23/24年度，阿根廷豆粕出口面临巴西豆粕的竞争挤占，可能给国际大豆价格带来负面影响，但预计不是短期交易焦点。美豆方面，近两周CBOT大豆盘面上的净多出现进一步下移乏力迹象。在3月28日USDA发布美豆新作播种意向调查报告前投机性持仓可能出现避险动作。国内方面，海关总署发布数据显示，国内1、2月大豆进口量分别为792、512万吨，均略低于此前市场预估，验证油厂进口豆供应偏紧预期。此外，3月19日进口大豆抛储22.6万吨，成交16.7万吨，成交均价4011元/吨，平均溢价39元/吨；成交最高价4150元/吨，成交最低价3940元/吨。整体成交率较高显示出油厂压榨意愿旺盛，下游承接表现较好的逻辑仍在延续。短期或可关注M5-9正套。主要风险点在于持续性抛储。