新加坡金鹰集团旗下亚太资源（APRIL）以每股23.5元的要约价，提出私有化维达(03331.HK)。要约人作出自愿有条件现金要约，已收到就约8.7亿股的要约有效接纳，占集团约72.61%股权，3月11日要约的所有条件已获达成，要约已可供股东接纳，接纳要约的首个截止日期为4月2日下午4时正。金鹰仍须收购约9.7%的维达股份，才能符合私有化维达的条件（持股超过九成）。

 

要约价每股23.5元，较去年12月发布公告前30日的平均收市价19.69元溢价约19.36%，亦较集团早前公布2023年度每股资产净值9.58元高出145%。维达今年3月14日曾见23.5元，惟要超过23.5元似乎并不可能，加上维达股份过往成交量于回顾期间一直偏低，建议股东接纳要约，趁早拿取现金套现。维达以纸巾业务为主要收入来源，2023年度收入199.99亿元，按年增加3%，实现自然增长6.9%；纸巾分部和个人护理的收入分别为166.6亿元和33.4亿元，占总收益的83%和17%。去年度，维达的纯利2.5亿元，按年下跌64.1%，整体毛利率下降1.9个百分点至26.3%。2023年12月底，集团造纸设备设计年产能为142.5万吨。

 

估值较同业恒安国际偏高

 

集团创办人李朝旺已辞任主席，但将会继续担任执行董事；亚太森博中国纸巾及个人护理业务部门主管胡伟先生获委任为执行董事和主席。李聪和George Thomas DANTAS已获委任为非执行董事。

 

另外，维达目前的市盈率（PE）和市账率（PB）分别为111.2倍和2.44倍，高于同业恒安国际(01044.HK)市盈率和市账率分别为9.9倍及1.39倍。

 

 

金利丰证券研究部执行董事黄德几

笔者为证监会持牌人士，本人并无持有上述股份

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