今天个人所得税开放了个人汇算清缴业务，不再需要预约了。强仔终于可以不排队去税局领一笔退税了。说到个税退税，强仔想到22年年底开搞的个人养老金，还有抢破脑袋一天上线的养老FOF的Y份额。
然而，当强仔将目光转向养老FOF的时候，发现养老FOF的重大bug……
人还没老，养老FOF先没了
上周刚刚看到某家养老目标日期2035三年持有期发起式FOF宣布清盘了。
1、发起式基金，募集成立时不需要2亿的规模，只要基金公司丢1000万就可以成立，但是成立满三年，必须要满2亿，不然就无了。
2、三年持有期，所有投资者买入以后要拿满三年才能赎回，三年之内只能蹲着。
3、该基金于2021年3月成立，到现在正好三年，很不幸，2亿的门槛没达到（截止去年底的规模是8384万），然后就清盘了，好惨。
4、按照产品设计，投资者应该是计划2035年退休的70后，结果还没退休，产品没了，留下三年亏了16.16%的结局，所有投资者完全没有机会跑路全部闷杀……
养老FOF这个bug还真不好弄
强仔好奇又翻了翻，类似三年或五年持有期的发起式养老FOF，成立满三年没凑够2亿然后清盘的，还着实不少。2023年已经挂了7只，2024年这是第一只，但肯定不是最后一只。
强仔特意数了数，今年年内成立满三年，但最近规模还没达到2亿的，居然有18只……
数据来源：Choice
就强仔自己的判断，这个问题很难解决。原因有三：
1、业绩
客观的说，投资者买基金首先是为了挣钱，但是目前FOF的历史业绩其实是比较尴尬的。相比直接买基金，投资层面上优势不太明显。
相比自己直接买基金（以中证偏股基金为代表），FOF“或许”能够获得相对平稳的业绩（回撤小），但进攻性整体不足，时间拉长看会跑输偏股基金。另一方面，FOF的多层嵌套结构导致重复收费，也最终会拖累业绩。
2、定位
养老FOF现在唯一的好处是可以通过个人养老金有税收优惠。但个人养老金制度本身力度有限，高税率纳税人每年12000的额度只能洒洒水，低税率纳税人没有参与个人养老金的动力。本身交个税的人在所有打工人中比例就没有很多，达到边际税率10%以上的纳税人会更少，何况每个人只有12000一年，所以市场不大。
何况，个人养老金也不是只能买养老FOF，很多人看到养老FOF亏钱了，更愿意买存款、保险这些低风险产品了。万一以后个人养老金纳入了其他基金，养老FOF还有什么江湖地位？
3、持有期限制
个人认为养老FOF最大的bug，就是强制要求设计成持有期模式：平衡型三年起步，积极型五年起步，像2035、2050这些持有期都短不了。这当然是村里的要求，要鼓励买FOF的投资者长期持有。
不过问题就在于，持有期一长，他就不好卖，尤其是什么2035、2050的，就只能是接近年份退休的投资者，受众很小。不好卖，领导又要发，就只能上发起式，把风险推到三年以后。结果三年大限一到，不到2亿就瓮中捉鳖。何况，随着三年大限临近，理性的投资者就更不敢买了，所以就更卖不动。而且锁定期这么久，帮忙资金都帮不了……
没办法，多数的养老FOF摆脱不了三年就挂的命运。
养老FOF还能爱你一点吗
除了前文所提到的三年大限清盘风险外，FOF持有期模式也是强仔不喜欢的槽点。个人养老金锁定期长（或者说投资期限长），意味着应该尽可能投偏股型、积极配置的基金，但是三年甚至五年锁定期时间太长了，很多东西看不远。比如，基金经理卸任了怎么办？牛市结束想止盈了怎么办？三年或者五年大绳一捆，有必要的时候逃也逃不走。
强仔自己的确买了一点点养老FOF，但仅限于个人养老金账户余额。没办法，账户可投资途径少。但凡哪天村里开会说可以把沪深300指数基金或者中证500指数基金纳入个人养老金可投资范围，那强仔就要倒戈买指数基金去了。
完。
$中信保诚养老目标日期2040三年持有期混合(FOF)(OTCFUND|012721)$#今年新成立的FOF规模超780亿元#
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