大家好，我是方正富邦消费红利指数的基金经理薛锐。
很高兴可以在这里和大家见面，我以后也会定期的和大家分享我对于消费红利、指数、市场风格的一些看法。
今年春节期间消费数据好于市场预期，大家的消费信心也有所回暖，推动了2月消费子板块估值抬升。但我们细看1-2的消费结构，可以看到必选类消费出现了明显改善，尤其是吃相关的消费大幅提升，受到春节效应的拉动明显。
我们认为经济复苏的趋势是向好的，尤其是在今年消费政策频出的大环境下，大家的消费意愿、消费能力都会相对应的有所提升，这也会相对拉动消费板块的表现。
消费红利指数从当前的行业权重来看，食品饮料52.9%、农林牧渔23.4%、基础化工19.6%、美容护理4.05%，行业聚焦也是在居民日常饮食消费的必选消费领域。（数据来源:WIND，截至时间2024.03.20）
必选消费领域的需求是具有刚性的，受到经济周期和居民消费习惯变化的影响比较小，因此在众多消费类资产中相对更稳健。如果从前十大权重股来说，在wind一级行业中有8个都是日常消费，而日常消费也就是我们所说的典型的具有优秀防御属性的板块，相关股票也往往可以跨越牛熊，熊市跌的少，牛市跟得上。
叠加过往消费板块已经经历了3年多的回调，回调幅度和时间长度已经足够充分了，而在此期间，消费板块的盈利增速仍然稳定。我们相信在今年随着消费修复的积极信号不断累积，后续消费类资产会有比较好的估值修复空间。
另一方面来说， 消费红利指数选取主要消费行业近三年高股息个股，对成分股采取股息率加权计算，指数近12月股息率2.67%，是高于全指主要消费的。前十大权重股近一年平均股息率更是高达4.19%，进一步表现出指数的强防御属性。
而从当前企业盈利支撑经济复苏、监管层倡导企业分红、市场引导价值投资的趋势来看，当下环境下红利策略的投资价值凸显，红利策略已成为价值和长期投资理念，长期来看也是有利于增强红利风格的投资逻辑的。
我们认为在当前时点或是关注消费红利指数的好机会。
文中数据数据来源：wind，中证指数公司，截至2023年12月31日
风险提示： 本文观点不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考，观点具有时效性。
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