今日(3月22日)，离岸人民币对美元汇率跌破7.26关口，日内暴跌近500点，银行间现券市场午后也随之大幅翻绿。
“人民币贬值对债市的压制作用是很大的。”红军债市笔记主理人毛鸿军对qeubee live表示，回顾历史人民币贬值对债市的影响，2022年10月份人民币贬值加速，带来债市利率的一波较为深度的调整；2023年9月份左右也是由于人民币汇率跌至7.34左右，债市引发一轮回调，加速了降息后的回调速度。
毛鸿军表示，由于债市目前处于接近前低位置，从公布的经济数据看是在弱复苏中，债市目前位置已经脱离经济基本面，如果后期经济好转，汇率重返升值通道，将会加速债市回归经济基本面，操作上建议近期减仓操作。
此外，在对货币政策的影响方面，毛鸿军表示，短期对货币政策将有一定制约，如果美元持续走强，对降息降准有一定压制作用。
qeubee数据显示，3月22日午后，银行间现券大幅翻绿。其中，长端上行幅度尤为明显，较午间12:20上行皆超2BP。截止发稿，10年期国债活跃券收益率上行2.2bp报2.336%，超长期国债活跃券收益率上行2.25bp报2.4825%。
美元指数周五(22日)强势上拉，人民币汇率则被动承压下行，一举突破了此前维持近两月的盘整区间。据qeubee数据，离岸人民币对美元汇率跌破7.26关口，大跌近500点，续创去年11月以来新低。截止发稿，美元离岸人民币报7.2649。
离岸人民币缘何大跌?
香港一投资机构资深外汇交易员22日对媒体表示，今日外汇市场波动，主要是因为瑞士央行意外降息提振了美元，加上美国经济强劲、通胀粘性可能推迟降息，昨晚美元指数上涨。
瑞士央行在当地时间3月21日公布最新利率决议，将关键政策利率下调25个基点，从1.75%降至1.5%。
红军债市笔记主理人毛鸿军对qeubee live表示，人民币暴跌主要是受美国经济复苏强劲，通胀反复致使降息预期继续推迟。美指重新站上104，带动人民币汇率贬值离岸从昨天收盘的7.22拉升至7.26。此外，国内继续继续实行宽松的货币政策，降准后流动性相对宽松，中美十年国债利差维持在190bp以上的高位，致使外资流出压力加大。
对于人民币后续走势，专家认为，人民币内在贬值压力趋于减弱，后续能否走强，还要看市场对于中国宏观经济的预期进一步改善。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，美联储年中前后有望启动降息过程，而日本央行正在加息。另外，今年美国经济增速对欧洲的优势也趋于减弱，后期美元指数易跌难涨。国内方面，2024年宏观经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱。
“后续人民币能否摆脱当前区间、继续走强，需要市场对于中国宏观经济的预期进一步改善。”汇管研究院副院长赵庆明对媒体表示。
毛鸿军也表示，历史上人民币贬值高位在7.34左右，后续是否继续贬值，主要美元是否继续升值，中国经济数据是否继续走强。
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