股市方面
回顾本周：市场小幅调整
上证指数、深圳成指和创业板指分别下跌0.22%、0.49%和0.79%，恒生指数下跌1.32%。分板块看，申万一级行业中，传媒、农林牧渔、综合分别上涨9.40%、4.49%和3.15%，建筑材料、医药生物、有色金属跌幅居前，分别下跌2.59%、2.13%和2.08%。
板块方面，本周科技、农业相关板块表现较好。细分方向看：科技方向，传媒、计算机、通信和电子均有所上涨，Kimi数据持续向好，热度发酵，带动相关板块表现；消费方向，农林牧渔板块受到主流公司重整、猪价等催化表现较好，医药在此前显著反弹后有所调整，家电下跌或源于高股息相关资产回落；制造方向，整体板块表现平稳，低空经济相关的细分领域表现较好，或受到政策面等利好催化；周期方向，建筑材料、房地产有所调整，受1-2月地产数据、社融等影响，有色前期涨幅较大，本周小幅调整。
后市观点：科技领域热点频现，市场流动性和投资者信心有所修复
展望后市，近期科技领域热点频现，市场流动性和投资者信心有所修复。结构上仍建议适当均衡，一方面科技产业创新有望持续形成催化，国内的大模型、应用等或将持续落地，科技、高端制造板块仍值得重点关注；另一方面，央企改革背景下，防御性高股息资产或仍具一定吸引力。建议短期关注产业创新、政策相关催化的细分领域，如人工智能相关板块；中期依然建议重视以科技制造为代表的成长方向。
债市方面
回顾本周：本周债市整体走强，10年期国债收益率为2.32%，较上周下行2BP
3月LPR报价维持不变，符合市场预期。本周央行公开市场逆回购到期390亿元，逆回购投放220亿元，实现净回笼170亿元。3月贷款市场报价利率公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，均维持不变。主要原因：一是LPR报价的定价基础MLF利率未发生变化；二是今年2月5年期以上LPR报价大幅下调，银行净息差延续承压，LPR报价短期或无下调空间；三是近期银行市场化负债成本小幅上行，LPR加点下调进一步受限。
海外方面，美联储将联邦基金利率维持在5.25%至5.5%之间不变，将等到对通胀更有信心再降息。美联储将今年的GDP增长预期由1.4%大幅上调至2.1%。此外，点阵图显示，今年内还存在降息可能。
2024年1-2月份国民经济运行情况公布。中国2024年1-2月固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年加快1.2个百分点；规模以上工业增加值同比增长7%；社会消费品零售总额81307亿元，同比增长5.5%；房地产开发投资11842亿元，同比下降9%，其中，住宅投资8823亿元，下降9.7%。随着各项宏观政策发力显效，国民经济持续回升向好。但外部环境复杂性、严峻性、不确定性上升，国内有效需求不足问题犹存，经济持续回升向好基础还需巩固。
国新办就近期投资、财政、金融有关数据及政策情况举行发布会。央行副行长宣昌能表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间；正加强监测资金空转问题，将密切关注企业贷款转存和转借等情况。国家发改委副主任刘苏社表示，正在研究起草《民营经济促进法》，将加快中央预算类投资计划的下达进度，适当扩大地方政府专项债券投向领域和用作资本金的范围。财政部副部长廖岷表示，中国政府的负债水平是适度的，将引导政府性融资担保机构加大对劳动密集型企业的倾斜，不断完善外商投资权益保护机制，缩减外商投资准入负面清单；将实施好积极的财政政策，组合运用赤字、专项债、超长期特别国债、税收优惠等财政政策工具。
后市观点：债券或进入阶段性的震荡市
展望后市，今年1-2月经济数据整体表现较好，工业增加值增速延续改善，固定资产投资增速小幅反弹，但消费增速在高基数下有所回落，房地产销售与开工降幅扩大。美联储维持基准利率不变符合市场预期，短期担忧有所缓解。上周现券收益率震荡下行，未来债券呈现阶段性震荡的可能性较大，若无明显利空因素，债市继续大幅调整的可能性较小。
数据来源：Wind。时间截至：2024/3/22。
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$西部利得鑫泓增强债券A(OTCFUND|010102)$
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