长白山年报显示营收和利润大幅增长，客运与酒店业务双轮驱动

信达证券近日发布的《长白山（$长白山(SH603099)$）23年业绩点评：一年两旺季，全年高景气，客运＋酒店双轮驱动盈利提升》报告中，详细分析了长白山2023年的财务业绩。报告指出，长白山在2023年实现营收6.20亿元，同比增长32.8%，归母净利润达到1.38亿元，同比大增83.4%。特别是在第四季度，尽管实现营收1.23亿元，同比增长50.5%，但归母净利润和扣非归母净利润分别为-0.14亿元和-0.12亿元。

报告强调，客运和酒店业务是公司盈利提升的主要驱动力。客运业务营收为4.20亿元，同比增长30.3%。酒店业务方面，全年营收达到1.38亿元，同比飙升190%，其中皇冠假日酒店成为公司重要的业绩支撑。此外，公司还通过提升旅游产品和服务，实现旅行社业务营收0.34亿元，同比增长29%。

毛利率方面，2023年公司毛利率达42.98%，同比增长7.87个百分点，主要得益于业务结构的变化，尤其是酒店业务毛利率的大幅提升。费用率方面，期间费用率12.97%，同比增长1.41个百分点，其中销售费率、管理费率和财务费率分别有所增长。归母净利率为22.3%，较2019年提高6.14个百分点。

报告还提及，公司通过丰富产品服务和推进定增项目，促进了供给提升。尤其是依托冰雪资源成功开发的第二旺季，以及积极推进的高铁等基础设施建设，为公司长期发展提供了强有力的支持。

最后，信达证券给出了对长白山24-26年的盈利预测，并维持其“增持”评级，同时指出项目建设的不确定性、极端气候和非公开发行事项进展不及预期等风险因素。报告强调，其观点来源于独立研究，不构成投资建议，投资者应自行承担风险。