当前中国经济正在经受风高浪急的洗礼，众多行业陷入深度调整之中。
出人意料的是，万物云2023年的经营业绩丝毫没有受到外部环境的影响，在多个维度取得了超出市场预期的成绩。
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独立性增强
据公司年报显示，2023财年$万物云(HK|02602)$实现营业收入331.8亿元，同比增长10.2%；实现核心净利润23.4亿元，同比增长29.8%；现金及现金等价物充沛达155.7亿元，现金盈余保障倍数达1.3倍。
在一众增收不增利的上市物管公司行列中，万物云增收又增利的表现属实亮眼。
数据显示，业绩期内万物云在保持规模增长的同时，与万科间的持续关连交易继续下降，从2021年的19.2%，到2022年16.0%，再到2023年的13.5%。
而发挥“定海神针”作用的基本盘——循环型业务，收入则节节攀升，2023年达266.6亿元，同比增长14.2%，占总收入比例达80.4%，比重增加2.8个百分点。
为回应市场关于关联地产风波带来的影响，在业绩发布会上万物云分享了极端压力测试数据：2023年度，剔除所有与开发商相关收入后（含开发商新交付项目的物业费收入），对万物云的收入影响17.5%，但收入增速变得更快，达14.5%，毛利增速达23.6%。
显而易见，万物云已经长大，具备了独立运营和发展的能力。
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蝶城有新生态
作为公司头号工程的蝶城战略，也取得阶段性成功。
2023年蝶城数量持续增长达到621个，累计完成流程改造的蝶城150个，已改造蝶城服务效益提升达4.5个百分点。
据业绩发布会介绍，2023年万科物业业委全委会市场蝶城内与竞企交锋183次，胜出111次，胜率61%；与17家较知名品牌竞企交锋，胜率均在70%以上。
蝶城模式基本解决了新增业委会项目运营提效机制，维修、装修、租赁、买卖等资产服务业务正在做强。
在业绩发布上，CEO朱保全除了解释“蝶城 灵石”、“蝶城 飞鸽”两个新的智能化组合，还提出一个新的概念，即“蝶城 社商”的生态链接。
所谓“蝶城 社商”就是通过对蝶城范围内经营不善的社区商业进行改造，注入蝶城服务，并借助万科物业在管的社区居民，与社区mall之间一个紧密的消费联动，借助蝶城渠道来带动蝶城内商户和商业的增长，形成蝶城内社区商业、品牌商户与消费者的良性生态。
按照“蝶城 社商”的业务逻辑，万物云将新增商管类概念，实现“物管 商管”顶级商业模式的构建，满足蝶城街道内消费者吃、穿、住、用的主要需求，而这对目前商管类物业公司将构成降维的冲击。
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暗合新质生产力
近日的全国两会上，“新质生产力”成为高频热词，政府工作报告也将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”列为2024年政府工作任务的首位。
通俗的讲，“新质生产力”是以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵。以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。
在发布会上朱保全认为，万物云的使命“重塑空间效率、服务历久弥新”，以及在科技上的努力与发展成果，暗合“新质生产力”大趋势。
在新质生产力这个筐里，万物云目前研发和使用的很多科技产品都可以装进来。比如当天发布的“灵石”边缘计算服务器，已在101个蝶城中落地459台，“飞鸽”智能工单系统，已在16个蝶城中试点，通过智能化手段进行知识储备及迭代，将进一步打开物业管理的服务效率及边界。
作为物管行业新质生产力的排头兵，万物云还服务了众多新质生产力代表企业。
2023年来自互联网、高端制造、生物医药、金融以及外资企业这五大万物梁行主攻赛道的市场增长率超过50%，收入达到83亿。
与新质生产力共成长，将成为万物云及万物梁行的闪亮标签。
04#
超预期分红
在年报发布前，美银曾做过预计，其提到万物云会基于为开发商提供更多流动性，及并购机会较少时向股东发还利润的因素，将考虑进一步提高派息率。并预计公司2023年股息收益率约为4%。
而据公告显示，万物云将大手笔分红，全年利润分配为每股人民币1.092元（含中期已派付0.315元，含税），以3月21日收盘价计算，分红率约66%，股息率高达6.23%，大超美银预计。
此外，公司管理层也表示，行胜万言，提高分红才是消除疑虑的关键。2024年在既定战略之内，万物云会保持核心净利润55%的分红力度。
对于这一超预期的表现，资本市场报以热忱回应。截至3月22日收盘，万物云股价报收19.88港元/股，上涨4.41%，走出了难得的独立行情。收盘总市值235亿港元，稳坐市值第二把交椅。
结 语
2024年2月28日，英国富时罗素指数公司公布了全球股票指数（FTSE Global Equity Index Series）半年度指数审查报告，在富时全球股票指数系列（中国区域）调整名单中，万物云被纳入小盘股。调整措施于3月4日生效，3月15日收盘后指数正式调仓。
因其在2023年10月24日刚刚完成内资股转H股从而实现全流通，但对于富时指数的半年度检讨而言，它在前9个月的市值都未满足大中盘股的门槛，因而最后是被纳入了小盘股行列。
不过，在错失了2023年恒生指数第四季度检讨被纳入恒生综指后，此次万物云进入到全球资本的视线。富时罗素指数的被动跟踪资金来自全球各地，且资金体量更为庞大。
未来，随着万物云流动性计算结果的正常化，其将被加入更多关键指数，赋予更多权重，这对股东和投资者来说，都将是不期而遇的美好。
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