每周为大家带来最新的资产配置观点，本周资产配置建议：A股中期偏空观点不变；人民币债维持偏多观点；黄金明确看多，汇率波动强化投资逻辑。具体如下：
一、大类资产回顾
上周，全球股市走势分化。A股和港股震荡调整，成交量维持高位。美股受美联储鸽派言论提振，周度明显走高。全球债市小幅收涨。人民币债在扰动下小幅收涨。美债在降息预期推动下走高。全球商品涨跌不一。黄金价格震荡收涨。原油价格前高后低，周线录得下行。
A股风格偏向小盘。从宽基指数看，万得全A大致持平，上证指数跌0.2%，沪深300跌0.7%，创业板指跌0.8%、中证1000涨0.72%，偏股基金跌0.34%。从风格指数看，国证成长跌1.0%，国证价值跌0.8%，申万大盘指数跌0.5%，申万小盘指数跌0.2%。（数据来源：Wind，截至2024.3.22）
从申万一级行业看，传媒、农林牧渔、计算机等为本周涨幅最大板块，建筑材料、医药生物、有色金属等板块跌幅最大。
二、重要事件分析
经济数据：1-2月我国经济表现平稳。工业生产延续改善。投资端进一步修复，但房地产投资仍是主要拖累。社零增速略超市场预期，但环比仍然较弱。海外方面，美国当周初请失业金人数维持低位，显示劳动力市场依然强劲，欧元区3月制造业PMI环比走弱。
政策层面：证监会发布有关发行上市、上市公司监管、券商和公募监管、自身系统建设的四个文件，旨在呵护投资者信心、推动A股健康运行。国务院召开常务会议，提出进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，后续有待观察。
重要事件：美联储3月议息会议维持基准利率不变，表态总体偏鸽派。瑞士央行意外降息25个基点，美元指数有所上行。受此影响，人民币汇率在周五（22日）明显走贬，考虑年初以来中美利差积累的压力，预计人民币汇率波动将加大。
三、资产配置建议
权益市场
A股中期偏空观点不变。近期A股总体偏震荡，成交量处于高位，显示市场情绪依然较高。随着近期人民币汇率波动加大，需要警惕可能的调整风险。港股与A股存在一定同步性，维持中期偏空观点不变。美股继续维持中性。经过前期上涨后，美股对降息的预期已经反映充分，后续继续大幅上涨的动力不足，建议密切关注美联储降息预期的变化。
债券市场
人民币债维持偏多观点。近期债券市场震荡调整，但从基本面及货币政策取向看，债券市场的投资逻辑仍未发生变化。美债中期偏多，但需警惕降息预期反复风险。美联储降息预期乐观，但美国通胀压力仍在，或将再度对预期形成压制，美债阶段性存在反复可能。
商品市场
黄金明确看多，汇率波动强化投资逻辑。国际货币体系重塑背景下，全球央行增持黄金的需求上升。同时，近期人民币汇率波动加大，提升了人民币计价的黄金的投资价值。原油维持标配。全球原油需求仍有一定韧性，同时地缘扰动仍在，供给端存在一定不确定性，原油建议标配。
【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
#A股3000点又来了？缘何突然走弱？#
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