上周（20240318-20240322），市场多空互现，整体维持震荡走势。央行MLF缩量平价续作、社融数据相对一般，债市在前期短暂调整后逐步企稳，上半周延续回暖势头，地产风险消息进一步发酵，叠加资金面较为宽裕背景下配置资金的回补，收益率曲线再度走陡，海外方面美联储维持利率不变同时日本央行结束YCC利率曲线控制，人民币汇率周五出现了波动，汇率压制下市场对央行的降息预期较弱，国债期货下跌，直到尾盘基本企稳。
展望后市，目前基本面风险不明显，利率的大级别逆转可能还需要一段时间。前两个月经济数据有一些结构性亮点，整体上延续了去年三季度以来的分化趋势，生产强于需求，外需回暖和企业库存周期见底是经济回升的主要动力，带动制造业投资和工业增加值等指标持续上升。在短期内降息或难落地的背景下，投资者当前对特别国债的关注度较高，供给压力和止盈力量等值得提防，但调整空间或相对有限，重点关注二永债的情况以及权益市场的波动影响。
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