大家好，我是吴昊。
在后台上看到一些朋友在提问关于保险的问题，我在这里给大家做一下回复哈。
1.保险板块和房地产板块的关联度有多少？
A：首先，保险板块和地产板块都属于顺周期板块，都跟宏观经济周期有深度绑定。其次，保险资金有部分是投资于房地产的，但由于保险资金属于多样化的资产配置，地产投资的占比并不是很高，但是仍然是有一定的影响。
但是希望大家在配置保险板块的时候，还是先从保险板块自身的投资逻辑出发，跟踪保险的资产端和负债端的变化，来综合判断保险板块的投资价值。
2.保险板块是不是大金融中比较靠后的环节，银行、券商、保险三者有什么相互关系？
A：大金融这三个板块的股价波动背后的因素相近，都跟宏观经济周期深度绑定。通常，经济周期向上的时候，这些板块可能存在超额收益。
给大家举个简单的例子，比如当地产周期向上的时候，融资需求扩张，银行贷款扩张，做为经济支柱的地产推动经济周期向上，A股盈利改善并预期回暖，进而使得A股成交量上升，券商板块业绩改善，于此同时保险板块的资产端和负债端大概率会迎来同步改善。
3.保险板块在目前市场行情下能够对其造成一些影响的因素是什么？
A：对保险公司来说，保险经营就像推一辆自行车，一个轮子是负债，另一个轮子是资产，两个轮子驱动了保险公司业绩增长。如果从双端的角度来说，负债端主要是保费收入情况，以及行业政策等对板块的走势影响也较大；资产端则是A股市场的整体行情和长端利率的变动。
具体来说，A股市场整体行情一方面会影响保险股票本身的贝塔收益，另外一方面主要是影响保险公司的权益类投资收益。同样基于保险的高贝塔属性，二级市场行情是保险行业股价是否能跑赢大盘的核心因素之一。
今年以来，权益市场整体回暖，这对于保险行业的资产端有较大的利好，我们看好保险板块的配置价值。
4.保险银行都有高股息低波动的特质，近期两个板块表现不一致，是不是高股息板块开始分化了？
A：给大家简单的拉了一下数据，大家可以从下表中看到一些端倪。
首先，从过去中长期的板块波动率的情况来看，保险板块的波动率是相对高于银行板块的，弹性相对大。
其次，从历史的银行和保险板块走势来看，保险整体的走势的形态和银行板块同步性较高，但板块弹性更大，所以短期的银行和保险涨跌幅的差异并不能说明高股息板块开始出现分化。
风险提示：文中所提个股不作为投资推荐，本文观点不代表公司立场，不作为投资建议，仅供参考，观点具有时效性。$方正富邦中证保险A(OTCFUND|167301)$$方正富邦中证保险C(OTCFUND|018099)$
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