深高速2023年盈利大幅增长，缓解经济下行压力下的发展挑战

深圳高速公路股份有限公司（深高速）在2023年年报中展现了其业务战略的稳健推进，并成功缓解了经济增速下行给公司带来的影响。尽管公司营业收入略有下降，为约93.0亿元，同比减少0.82%，但归母净利润和扣非归母净利润分别实现了15.4%和82.4%的同比大幅增长，分别达到约23.3亿元和约22.4亿元。这一增长得益于公司在收费公路业务的稳步推进和毛利率的显著回升。

公司在逆境中仍然保持了高现金分红率，提出了每股0.55元的现金股利（税前），现金分红率约为56%，连续三年保持在55%以上。此举展现了深高速坚定的投资者回报承诺。

收费公路业务方面，深高速在整体经济增长放缓的背景下，通过扩建和改善基础设施项目，如外环二、三期工程及沿江二期工程等，实现了收入的稳定增长和运营的优化。此外，公司通过益常高速REITs项目的成功发售和即将上市，增强了其滚动投资能力，为未来的业务拓展和资本回报创造了更多可能性。

尽管公司大环保业务面临一些挑战，如风资源减少和锂电行业原材料价格下降导致的部分业务收入和毛利下降，深高速仍然展现出在不利条件下的韧性和调整能力。

展望未来，光大证券对深高速给予继续“增持”评级，看好公司在收费公路储备项目丰富、改扩建项目投入和新收费公路项目的业务发展潜力。尽管经济增速下行对公司盈利有所影响，但该机构认为总体影响可控，预计公司的盈利将会重回增长轨道。

风险方面，深高速面临的主要挑战包括区域内新建路网可能产生的分流影响、收费公路收费标准的下降以及公司大环保等业务营收不及预期。投资者需仔细评估这些风险因素，决定是否投资。