对股票分红的知识和认识

3月25日，招商银行公告了2023年度财务报告，报告中重要提示第6条“本公司董事会建议派发2023年度普通股现金股息，每股现金分红1.972元（含税）。该分配方案尚需2023年度股东大会审议批准后方可实施。2023年度，本公司不实施资本公积金转增股本。”

以上即招商银行2023年度分红方案。

股票分红是投资中非常重要的内容（对长期持股的投资者，分红几乎是唯一的投资收益），但是相关的一些分红知识内容即使是老股民都还不太清楚，甚至存在一些误解，近期我将把有关于股票分红的相关知识作一个系统介绍。

系列一  分红先要知道的两个词：派息率、股息（收益）率

派息率，也叫分红率或股息支付率，是公司支付现金股息与当年盈利的比例。

派息率=每股现金分红/ 每股收益*100%。

举例：招商银行2023年年报中显示“每股收益5.63元”，分红方案中显示“每股现金分红1.972元”，派息率就是35.01%。

计算过程：派息率=1.972 /5.63*100%=35.01%。

股息（收益）率是每股派息与股票价格的比率。股息（收益）率=每股股息/股价*100%

举例：招商银行2023年分红方案“每股现金分红1.972元”，按照2024年3月25日收盘价31.35元计算，则股息（收益）率为6.29%。

计算过程：股息（收益）率=1.972/31.35*100%=6.29%。

昨天看到公告后第一时间，我即按照以上算法把招商银行的股息率发在了股吧里，有股友指出我算错了，这位股友是很细致的，他与我产生分歧的主要有二点：一是红利要进行扣税，二是股价要进行除权（关于股票分红除权在”系列二”中会详细介绍）。

先说扣税影响。股票红利是要扣税的，分别按照持有期不同进行：低于1个月扣20%，1个月到1年扣10%，超过1年免扣。

所以，股息（收益）率的准确计算公式=扣税后的每股股息/股价*100%

再说除权影响。如果招商银行3月26日实施分红除权，那么第二天的股价开盘即从31.35元除权为29.378元，那么股息率=1.972/29.378*100%=6.71%（没有考虑扣税）。

但要注意分红方案中的表述“董事会建议派发2023年度普通股现金股息......该分配方案尚需2023年度股东大会审议批准后方可实施。”

分红方案里为什么要这样表述呢?

《中华人民共和国公司法》规定，股东大会是公司最高权力机构，公司实施分红属于公司重大生产经营活动，董事会只有建议权，没有决定权，决定权在股东大会。

所以，这一分红方案目前还不是最终决定，需要召开股东大会，由股东大会投票决定是否实施（比如我至今是一家钢铁企业的股东，2021年该企业董事会提出了分红方案，我看后非常高兴，按照该分红方案，我可以得到相当于原来工作时3年的工资收入，但是开股东大会时分红方案被否决，最后没有实施分红）。

股东大会通过分红方案后，会公告分红实施日。分红实施日这一天，红利才会分发到各位股东账户上，同时当天的股价开盘即实施除权。

由上可知，股息（收益）率会因股东持有期限长短不同而不同（扣税影响），并且是随着股价变动而变动。

我在帖子中说的是“按照3月25日收盘价31.35元计算的股息（收益）率是6.29%”，没有考虑扣税，因为我不了解各位股东的持股期限，因而只能算一个通用的数据，但我应该对此予以说明。

那位指出我错误的股友是按照3月25日收盘价进行除权后的股息率，只是3月26日不是除权日，还需要等股东大会通过后确定除权日，而届时的股价以及与之对应的股息率是多少就不得而知了。

关于股息（收益）率还有一点需要强调说明，各位股东实际得到的股息（收益）率是不相同的，这不仅与持股时间长短有关，更与各位股东持股的成本相关。

股东实际的股息（收益）率=每股现金分红（扣税）/持股成本*100%

举例:我持有招商银行的成本是25.27元，那么我实际得到的股息（收益）率是（1.972*0.8）/25.27*100%=6.24%

注：我之所以要扣20%税，是因为我近期做了一次全仓的高抛低吸操作，持股时间可能会不足1个月；如果我没有做这次高抛低吸，我的持股时间肯定会超过了1个月，只需要扣10%税，股息收益率是7.02%。

而如果我不做高抛低吸，我的持股成本是27.22元，按照10%扣税，股息收益率是6.52%。

由上述数据可以得出，这一次高抛低吸让我的股息率由6.52%提高到了7.02%。

在上述的介绍中，分红除权受到了很多投资者的非议，如何看待这个问题？我将在分红系列二中进行介绍。

系列二：对分红除权的错误认识

第列三：分红在投资中的重要意义

第列四：以分红为主线的投资模式实际运用