美国时间2024年3月21日，骨科巨头史赛克（纽约证券交易所代码: SYK）宣布其完成了对法国关节耗材厂商SERF SAS的收购。
2023年12月18日，史赛克曾官方宣布计划收购SERF SAS。当时，史赛克已向SERF SAS的母公司Menix Group提出了具有法律约束力的收购要约。该公司国际的骨科销售额约占其收入的65%。
史赛克称：“SERF SAS作为髋关节植入物领域的创新企业，得到了全球医疗保健专业人士的认可，能够补充史赛克在法国和欧洲的现有业务。该公司还相信SERF SAS能够加强其关节置换产品组合，让公司的产品能够面向更多患者。”
史赛克关节置换部总裁Katherine Truppi表示:“收购SERF SAS进一步加强了我们的全球产品组合，并加强了我们对骨科卓越的奉献。我们欢迎SERF SAS团队加入史赛克，期待着双方共同努力，帮助推进产品创新和客户满意度。”
史赛克欧洲关节置换部门副总裁兼总经理Mathieu Badard补充说：“SERF SAS产品组合建立在骨科行业值得信赖的传统基础上。我们很高兴将我们最好的产品组合结合起来，共同努力扩大我们在欧洲的业务，并增加患者获得差异化关节置换产品的机会。”
# 被骨科巨头收购的SERF SAS
SERF SAS是一家法国公司，成立于1973年，在国际上开发、制造和销售关节置换产品。目前公司的产品分为应用于髋部、膝盖和附肢的植入物以及手术规划软件。
1975年，公司的Rambert和Gilles Bousquet教授率先提出了 “Dual Mobility (双动)” 的概念，目前这一概念已经在世界范围内得到采用。
“双动”概念是两个概念的结合，其一是Sir Charnley的低摩擦概念：使用厚聚乙烯和22.2毫米的小头来减少磨损；其二是McKee-Farrar的概念：使用大头来降低假体脱位和不稳定的风险。目前该公司基于这一概念制造的主要产品为NOVAE髋臼杯（NOVAE ACETABULAR CUPS）。
NOVAE ACETABULAR CUPS
SERF SAS公司在内部拥有一个专门负责研发的部门，该部门与医疗专业人员密切合作，使其能够积累关于骨科植入物的深度专业知识和工业经验。
该公司发展的重要时间节点如下：
1991年开始，SERF SAS开始涉足设计、生产种植牙。
2009年，SERF SAS加入Menix Group。
2012年6月，SERF的母公司Menix Group收购了种植牙公司TEKKA（后演变为GLOBAL D）。接着在2013年，SERF SAS的牙科业务转移到GLOBAL D，开始专注于制造和销售用于髋关节和膝关节的骨科植入物。
2014年，SERF SAS的子公司SERF Extremity成立，专门负责分销足部骨科植入物。
# 母公司大有来头：国际骨科和种植牙市场领跑者
Menix Group是一家法国控股公司，旗下拥有骨科、种植牙和颅颌面外科的领先品 牌。该公司是国际骨科和种植牙市场的一大领跑者。最近10多年来，该集团实现了两位数的增长，目前拥有350多名员工。不过该集团旗下的所有公司都在法国生产所有产品。
该集团旗下的重要公司包括：
DEDIENNE SANT
2008年，Menix从DEDIENNE group收购了成立于1986年的DEDIENNE SANT。该公司专门从事自有品牌骨科植入物的设计、制造和营销，提供髋关节和膝关节假体及相关器械，以及一系列运动医学植入物。
SERF SAS
2009年，Menix通过收购SERF巩固了其在骨科（髋关节和膝关节）市场的地位。
GLOBAL D
2012年，Menix创建了GLOBAL D（前身为TEKKA），该公司专注于设计、制造和营销应用于颌面外科手术、植入前准备工作、正畸手术和牙科植入物市场的医疗器械。其研发部门与卫生专业人员密切合作，开发全新的材料和植入物设计，公司每年生产的植入物超过200,000个。
OneOrtho Medical
2015年，Menix收购了数字骨科解决方案初创公司OneOrtho Medical。该公司能够利用快速制造技术，特别是3D打印技术，制造可定制的关节植入物和一次性外科手术器械。公司还会使用X射线、MRI等多种影像技术对患者解剖结构进行三维重建，让公司的这些产品能够匹配患者的解剖结构。
# 史赛克的收购版图
史赛克Stryker 成立于1941年，历经八十多年的发展，已成为全球最大的骨科及医疗科技公司之一，产品组合涵盖骨科、微型植入、整形外科、生物材料、内窥镜、神经介入及医用床等多个领域。全球员工超3万人，多次被评为财富500强公司。
史赛克的业务可以分为三个核心板块——医疗外科（MEDICAL AND SURGICAL EQUIPMENT）、骨科(ORTHOPEDICS)、神经(NEUROTECHNOLOGY)，均为细分领域的领先玩家。
其中，医疗外科部门包括的产品如下：
骨科部门的业务线如下：
神经部门的业务线如下：
自1971年成立至今，史赛克进行了70余次的收购，近十年来，更是主要聚焦于骨科领域的前沿技术，拓展其商业版图。（回顾市值反超美敦力，史赛克是怎么办到的？）
2014年3月，史赛克公司完成了对Pivot Medical, Inc.的收购。Pivot Medical是一家私有企业，主要销售用于髋关节镜检查的创新产品，并在加利福尼亚州桑尼维尔拥有运营基地。
紧接着，在2014年4月，史赛克又收购了拥有逾90年历史，以客户为中心的医疗保健设备供应商Berchtold Holding AG（Berchtold）。Berchtold提供的产品线包括手术台、设备吊杆和手术照明系统，旨在提升手术室及ICU的工作效率和安全性。
2014年7月1日，史赛克宣布同意以3.58亿美元收购Small Bone Innovations Inc.的资产。该公司坐落于宾夕法尼亚州莫里斯维尔，专注于研发外科医生用于治疗和更换小骨头及关节的产品。同年，史赛克又以1.2亿美元收购了Patient Safety Technologies。
2015年9月，史赛克延伸手臂至土耳其市场，收购了Muka Metal AS。这家公司总部位于Kayseri，主营医院病床和病患家具的生产。
2016年2月，史赛克宣布将以28亿美元的价格收购Sage Products。在同月晚些时候，公司又以12.8亿美元从贝恩资本手中收购了位于北马里亚纳群岛的Physio-Control。
2017年6月，史赛克的收购行动继续，此次是Arthrogenx, LLC，该公司开发了用于关节镜下肩袖修复的Cobra可重复使用缝线穿引器和Novadaq。9月，史赛克以7亿美元完成对Novadaq Technologies的收购。10月，以1.83亿欧元收购了Vexim。11月，史赛克宣布以6.62亿美元收购Entellus Medical Inc，以增强其耳鼻喉科产品线。
2018年，史赛克进一步扩大了业务范围，收购了专注于复杂嵴柱和微创技术的K2M Group Holdings, Inc.。同年5月，还收购了Hygia Health Services、SafeAir AG、HyperBranch Medical Technology, Inc. 和Invuity, Inc.
2019年2月，史赛克宣布将收购Arrinex, Inc.，这是一家生产用于治疗慢性鼻炎的冷冻消融技术的公司。3月，以最高2.2亿美元的价格收购了位于以色列的OrthoSpace, Ltd.。10月，收购了Mobius Imaging, LLC 和GYS Tech, LLC（又名Cardan Robotics）。11月，宣布计划以约40亿美元（包括债务在内，总价值54亿美元）收购Wright Medical Group NV，进一步扩展至上肢植入物领域。
2021年1月，史赛克将收购范围扩展到关节置换技术，宣布收购OrthoSensor, Inc。5月，宣布收购TMJ Concepts。
2022年1月，史赛克以约30亿美元的价格收购了数字护理业务VoceraCommunications。
#盘点全球骨科三巨头
除史赛克外，全球骨科器械行业三巨头还包括捷迈邦美（Zimmer Biomet）和强生骨科（DePuy Synthes）。
‖捷迈邦美
是一家总部位于印第安纳州的骨科医疗器械公司，以其在关节置换手术领域的领导地位而知名。捷迈邦美在2022年的排行榜中位列全球最大的骨科器械公司之一。
‖强生骨科
强生是一家全球知名的医疗保健公司，其骨科部门DePuy Synthes在全球骨科器械市场中占据重要地位。强生在2022年的排行榜中位列全球最大的骨科器械公司之一。
截至2024年2月9日，史赛克、捷迈邦美和强生均已发布2023年第四季度的财务业绩和其骨科销售数据。骨未来特对比如下，供读者了解。以下是三家骨科巨头的比较：
史赛克：
总销售额：58亿美元（增长11.8%）
骨科销售额：24亿美元（增长11%）
髋关节销售额：4.14亿美元（增长10.2%）
膝关节销售额：6.3亿美元（增长14.2%）
嵴柱销售额：3.18亿美元（增长7%）
按增速排：膝关节（13.9%）>创伤和四肢（12.1%）>髋关节（9.2%）>其他（7.1%）>嵴柱（3.8%）；
按净销售额排：创伤和四肢（31.5亿）>膝关节（22.7亿）>髋关节（15.4亿）>嵴柱（11.9亿）>其他（50.9亿）。
捷迈邦美：
总销售额：19亿美元（增长6.3%）
髋关节销售额：5.048亿美元（增长3.3%）
膝关节销售额：7.983亿美元（增长5.9%）
运动医学、四肢、创伤、颅颌面和胸部销售额：4.533亿美元（增长6.9%）
强生：
总销售额：214亿美元（增长7.3%）
嵴柱、运动和其他销售额：7.42亿美元（增长6.2%）
骨科销售额：23亿美元（增长5.6%）
髋关节销售额：3.98亿美元（增长3.4%）
膝关节销售额：3.87亿美元（增长9.2%）
思宇MedTech
市场首只医疗器械ETF（159883），一指网罗医疗器械细分行业龙头
医疗器械ETF追踪中证全指医疗器械指数，根据Wind数据，医疗器械指数99%成份隶属于申万二级医疗器械行业，为目前市场上首只纯医械类ETF。
标的指数最新成份股共95只，权重股囊括迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、新产业、鱼跃医疗、心脉医疗、惠泰医疗、乐普医疗、山东药玻、金域医学、九安医疗等医疗器械细分行业核心资产，前十个股权重超49%，行业代表性强、龙头特征显著。(以上数据来自wind，截至2024年3月1日)
估值处于历史低位，配置性价比突出
医疗器械ETF标的指数最新PE-ttm36.69倍，处于近十年31%百分位，配置性价比突出。(以上数据来自wind，截至2024年3月11日)
国产替代加速，医疗器械或迎黄金十年
疫情以来，国家加大对公共卫生、疾控体系、基层医疗的建设，医疗器械板块需求快速释放。长期来看，医疗器械行业主要受益于医疗机构增长及国产替代。未来随着支付端、需求端的持续改善，医疗器械市场或迎黄金十年。
借道ETF投资医疗器械有何优势？
行业研究难度大。医疗器械由于种类繁杂且研究门槛较高，需具备一定的专业知识和多学科复合背景，且创新产品迭代较为迅速，个人投资者研究难度较高，借道ETF更省心。
分散个股投资风险。指数基金相对投资个股，更能分散风险，或是更稳健的投资选择。
ETF投资门槛更低。医疗器械板块多高价股，参与门槛较高，很多普通投资者无法参与。相较而言，ETF门槛更近民，比如医疗器械ETF每手仅需几十元左右，即可一键买入多只医疗器械行业龙头股。
大盘相关性较弱。医疗器械ETF弹性高，具备进攻性，同时从贝塔属性看，与大盘相关性较弱，自身产业趋势逻辑突出，是投资者进行资产配置的优质工具。
$医疗器械ETF(SZ159883)$$迈瑞医疗(SZ300760)$$联影医疗(SH688271)$
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