豫园股份2023年年报分析：净利润大幅下滑，但黄金珠宝和餐饮业务亮眼

豫园股份最新发布的2023年年报显示，尽管公司总营收同比增长16%达到581.5亿元，但由于物业项目结转周期变化以及地产减值损失等因素，归属母公司的净利润下降了45%，降至20.2亿元。报告指出，扣除非经常性损益后的净利润更是下降了379%，表现低于市场预期。

浙商证券点评报告进一步分析，2023年公司各项经营成本得到有效控制，但由于地产和高毛利业务的剥离导致总体盈利水平下滑。尤其是在第四季度，公司遭受了2.1亿元的净亏损，主要原因是资产和信用减值损失达到了4亿元。

在业务板块方面，黄金珠宝和餐饮业务表现亮眼。珠宝时尚板块营收同比增长11%，达到367.3亿元，归母净利润也实现了双位数增长。此外，餐饮业务营收同比翻倍增长120%，达到14.2亿元。珠宝时尚和餐饮板块拓店步伐稳健，助力公司实现业务多元化发展。

分析报告还指出，金价的上涨拉动了黄金珠宝需求，使得该板块增速在社零各分项中位居前列。预计随着古法金等高毛利产品的占比提升，以及黄金珠宝和餐饮业务渠道的稳步扩展，豫园股份未来几年的盈利能力有望逐渐恢复。

浙商证券在报告中预计，豫园股份在2024年至2026年的归母净利润将逐年增长，分别达到21.3亿元、26.2亿元和30.3亿元，维持其“增持”评级。不过，该报告也提示了金价波动、门店扩张不及预期以及行业竞争加剧等潜在风险。