因为一封刷屏的辞职信，广发基金最近成为舆论的焦点。
这位原先在广发基金资产配置部任职的员工在信中指责部门负责人 “个人的管理能力和专业能力甚至是职业道德都令人无法忍受”。
关于该部门负责人在管理能力上的瑕疵，辞职信提到的一个事例是：“去年我们部门召开例会的次数不足4次，一开始是月会，后来就直接变成了双月会，最后变成了半年会；然后因为听说领导要查资料，又让每个人去补。”
关于该部门负责人在专业能力上的瑕疵，辞职信提到的一个事例是：“发现她在各类资产上的研究储备都非常少，以固收为例，每日问的都是‘为什么这条线有个坑’‘这个东西有没有风险’此类的问题，对于一些非常基础的概念都不清楚。此等水平的人却管理了部门70%的公募产品，竟然能够管理固收+FOF，我无法理解。”
关于该部门负责人在职业道德上的瑕疵，辞职信也提到一些事例。
至于这封辞职信提到的事例是否真实以及真实程度如何，这里不做判断。对投资者来说，最关心的还是投资回报。
因此，借着由头，这次简单梳理一下广发基金资产配置部的主要业务之一——FOF（公募产品，下同）。
根据2023年10月份发布的一份公开资料，广发基金FOF投资决策委员会由资产配置部联席总经理杨喆、研究发展部总经理孙迪、债券投资部总经理姚秋、宏观策略部总经理武幼辉等成员组成。杨喆担任FOF投资决策委员会主席。
根据持有人REVIEW的数据，截至2023年底，广发基金旗下FOF产品有20只，份额规模合计91.27亿份，资产净值82.42亿元，同比分别下降20.18%和26.30%。2022年底，广发基金FOF份额规模为114.34亿份，资产净值为111.83亿元。
站在全市场的角度看，2023年底公募FOF份额规模合计1604.96亿份，资产净值合计1554.73亿元，同比分别下降15.09%和19.32%。2022年底，公募FOF份额规模合计1890.23亿份，资产净值合计1927亿元。
显然，从数据上看，2023年，整个公募FOF市场规模都在下降，广发基金的降速则超过市场平均水平。
其结果是，在公募FOF资产净值排名上，广发基金的名次有所下降。2023年底，广发基金占到公募FOF规模的5.30%，在公募持牌机构中排在第7位，同比下降2个位次。2022年同期广发基金占比5.80%，排在第5位。
从具体产品上看，2023年广发基金旗下FOF规模减量主要来自广发安裕稳健养老目标一年持有、广发悦享一年持有、广发核心优选六个月持有、广发富信优选六个月持有、广发积极优势及广发优选配置等6只，截至年底，份额规模分别为5.65亿份、4.59亿份、37.75亿份、4.49亿份、1.56亿份和8.09亿份，分别较年初减少11.50亿份、10.34亿份、7.10亿份、4.36亿份、2.53亿份及2.16亿份，合计减少37.98亿份，降幅分别为67.05%、69.24%、15.83%、49.25%、61.87%、21.05%。
其中，广发安裕稳健养老目标一年持有为养老目标FOF，其余5只为混合型FOF。这6只FOF皆成立于2023年之前，基金经理皆为广发基金FOF投资决策委员会主席杨喆。
截至2022年底，广发基金有14只FOF产品，除了上述6只，2023年份额规模下降的还有2只，即广发安泰稳健养老一年持有及广发锐意进取3个月持有，分别较年初减少9644万份和1557万份，降幅分别为28.36%和7.17%，这两只FOF的基金经理是曹建文。
同期规模有所增长的FOF有6只，即广发养老目标日期2050五年持有、广发稳健养老、广发养老目标日期2040三年持有、广发均衡养老三年持有、广发养老目标日期2035三年持有、广发积极养老目标五年持有等，基金经理主要是曹建文、朱坤、倪鑫晨等三人。这6只产品（含4只是发起式基金）2023年贡献的增量是5.33亿份。
除了上述6只产品，2023年贡献了增量的还有当年新成立的6只FOF（含3只发起式基金），其中2只由杨喆管理，3只由曹建文管理，1只由宋家骥及杨喆共同管理，贡献的增量合计10.70亿份。截至2023年底，广发基金FOF基金经理主要有杨喆、曹建文、朱坤、倪鑫晨及宋家骥等5人。
总的来说，截至2023年底，杨喆管理（含共同管理）的FOF有9只，份额规模合计65.58亿份，资产净值合计58.87亿元，分别占到广发基金FOF份额规模及净值规模的71.85%和71.43%。
而在2022年底，杨喆管理的FOF份额规模（100.11亿份）及资产净值规模（95.94亿元）分别占到广发基金FOF规模的87.55%和85.79%。
业绩方面，持有人REVIEW的数据显示，截至3月25日，杨喆管理的9只FOF成立以来回报率（复权单位净值增长率）为正的只有2只，分别为1.87%和1.22%，其余7只FOF中，有5只低于-12%，还有1只为-20%，即广发核心优选六个月持有。
上述9只FOF中，同期跑赢业绩比较基准的只有3只，占比33.33%。同期公司旗下其余11只FOF中跑赢业绩比较基准的有5只，占比45.45%。
回撤控制方面，杨喆管理的9只FOF成立以来（截至3月25日）最大回撤幅度超过20%的有5只，占比55.55%。公司旗下其余11只FOF同期最大回撤幅度超过20%的有6只，占比54.55%。
对于广发基金资产配置部未来的发展，上述辞职信提到4个建议：
1. 选择真正有实力和人品贵重的人做部门领导，牵头养老业务；
2. 降低**在部门内部产品的集中度，让真正有能力的人有发展的机会和空间；
3. 明确部门内部投资人员和研究人员的考核标准，尤其加强对于业绩的考核，对于业绩不合格的基金经理予以淘汰；
4. 分离投顾和FOF业务，进行清晰独立的考核，而不是混在一起，连投资经理和研究员的定位都是模糊不清的。
截至2023年底，广发基金公募规模为1.18万亿元，非货规模6320亿元，在公募持牌机构中皆排在第三位。#传公募基金被要求不得参与游资炒作标的#$广发核心优选六个月持有混合(FOF)A(OTCFUND|011752)$，$广发稳健养老(FOF)A(OTCFUND|006298)$，$广发安裕稳健养老一年持有混合(FOF)A(OTCFUND|013696)$
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