法兰泰克近期发布了股权激励计划，该计划涉及股票期权与限制性股票总计720.22万股，占总股本的2%。其中，股票期权数量为578.52万股，行权价格为每股6.66元；限制性股票数量为141.70万股，授予价格为每股4.16元。此次激励对象涵盖了162名公司核心人员，包括董事、中高级管理人员及核心骨干员工。
激励计划的关键业绩考核指标设定为2024年至2026年的三年会计年度，对比2020-2022年三年营业收入均值15.73亿元，设定的目标值分别为：2024年增长35%至21.24亿元、2025年增长85%至23.60亿元、2026年增长155%至26.75亿元；触发值则分别为：2024年增长28%至20.14亿元、2025年增长68%至22.03亿元、2026年增长124%至24.55亿元。这一激励方案的推出体现了公司管理层对未来中长期发展的坚定信心。
在业务层面，欧式起重机作为法兰泰克的核心业务，具有良好的成长性。尽管目前欧式起重机在国内市场的渗透率仅在10%-15%，但由于其轻量化、耗、高性能的优势，市场份额正在逐步提升。随着安徽产业园一期3万吨智能物料搬运装备产能的增加以及后续二期项目的推进，公司的产能瓶颈有望得到突破，从而更好地满足市场需求。
展望未来，法兰泰克的增长策略主要包括三个方面：首先，通过技术研发缩小与进口品牌的差距，推动高端起重机国产替代；其次，利用海外市场机遇，跟随中国制造企业的出海步伐，同时在当地市场积极拓展业务，瞄准东南亚、中东、独联体、俄罗斯等地的制造业复苏；最后，研发并推广小型欧式起重机，以优质性能和综合服务能力抢占传统起重机的中低端市场份额。
盈利预测数据显示，预计法兰泰克2023-2025年的营业收入分别为20.07亿元、23.22亿元、27.7亿元，对应同比增速分别为7.33%、15.65%、19.33%；同期归母净利润预测分别为1.83亿元、2.24亿元、2.77亿元，对应同比增速分别为-9.98%、22.40%、23.82%。当前公司2023-2025年的动态市盈率预估分别为16.08倍、13.14倍、10.61倍，基于上述分析，维持公司“买入”评级。
风险提示：
- 市场开拓进展未达预期；
- 行业竞争加剧导致市场份额下滑；
- 原材料价格波动对成本及利润的影响。
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