妙可蓝多:2023年四季度扭亏为盈背后奶酪业务有望稳定增长

妙可蓝多近日发布的2023年年报揭示了其盈利能力的边际改善以及奶酪主业有望实现企稳增长的前景。尽管2023年总营业收入同比减少16%至40.49亿元，归属于母公司的净利润同比下降54%至0.63亿元，但四季度实现了扭亏为盈，显示出公司盈利能力的逐渐恢复。这一改善主要得益于成本控制措施的成效和营业利润率的上升。

具体来看，2023年四季度公司营业收入9.74亿元，同比下降3%，但归母净利润和扣非净利润均实现同比扭亏为盈。此外，公司在费用管控上也取得显著成效，年度销售费用率和管理费用率同比各下降2个百分点和1个百分点，进一步促进了盈利边际的改善。

分析妙可蓝多的业务板块，尽管奶酪业务受市场变动的影响面临压力，但公司通过优化产品结构、拓宽价格带及重点开拓餐饮等B端业务，以及推广常温奶酪棒和春节礼盒等新品，奶酪业务在2024年有望实现稳定增长。

华鑫证券的报告预计，随着市场复苏和公司产能爬坡、费用管控效果的释放，妙可蓝多的盈利能力将进一步改善。报告给出的盈利预测指出，预计2024-2026年公司EPS将分别为0.24元、0.36元和0.50元，当前股价对应的PE分别为54倍、37倍和26倍，维持“买入”投资评级。

尽管存在宏观经济下行、市场竞争加剧等风险，妙可蓝多通过持续的产品创新和市场推广，在奶酪领域的领导地位有望进一步巩固。