今年以来，美股以其如火如荼的涨势吸引了全球投资者的目光。
其中2月的表现尤其强势，标普500指数单月上涨5.17%，纳斯达克指数单月上涨6.12%。受益于AI概念的提振，成长风格继续领跑，罗素1000成长指数年初以来涨幅超10%。
图：美股宽基指数表现
站在当前时点，投资者最关心的问题莫过于：美股估值是不是太贵了？现在还能不能上车？可能面临哪些风险？
这里先说两点结论：
1.美股市场的“正向动量效应”显著，历史上美股创新高之后进行投资较此前时点投资的收益率更高。
2.推动美股长期上涨的三大因素——盈利、流动性、AI科技创新仍在延续，当前美股仍然处于较好的配置时期。
那下面，小编来谈谈大家在美股投资中遇到的几点困惑，再来聊聊美股市场的布局思路。
大涨之后的美股还能买入吗？
在强势上涨的2023年过后，美股今年开年依然延续了“开门红”。
不少投资者心里最大的困惑就是：涨了这么多的美股还来得及上车吗？
下面就从美股市场的基本特征说起：
1.美股牛长熊短，长期投资胜率高
回顾过去40年标普500指数的表现，1984年到2023年仅有9个年份是下跌的，其中回撤超过20%的情形也仅出现过9次，并且平均仅10个月就能够开启修复行情。
可见美股是一个典型的牛长熊短的市场，其大幅回撤的风险往往是由特定的宏观事件引起的，例如战争爆发、金融危机、新冠疫情、美联储加息等等。在大多数平静时期，美股都维持着震荡行情或温和上涨的行情。
2.美股市场的正向动量效应显著
很多国内市场的投资者，会将美股当前的行情联想到A股2021年的牛市巅峰，随之而来的是连续3年的漫长回调期。那么美股市场涨了这么多，是不是也会突然大幅回调呢？
其实从美股的历史表现来看，答案可能和我们的认知并不一致。
在美股指数创出新高后投资的收益率，较任意时间点投资的收益率更高，说明美股指数具有一定的正向动量效应。所谓正向动量，指的是新高在历史上可能带来更好的收益表现。
当然，这种结果可能只是基于历史测算，未来还是可能出现各种意想不到的黑天鹅事件的扰动。但长期而言，投资美股仍然是一件胜率与赔率均较高的事情。
美股上涨的推动力是什么？
如果从数字的角度审视美股的估值，截至2月底，以滚动十年分位来看，标普500和纳斯达克估值分位分别为79.2%和98.4%，估值水平是比较高的。
但估值并非是影响配置决策的唯一理由。以下我们可以从盈利、流动性、AI创新这三个因素来分析一下推动美股上涨的动力。
1.盈利
美股能否实现长期上涨，最核心的要素是企业持续的盈利能力。从标普500过去20多年的表现来看，其长期增长和企业盈利高度一致，这也是近40年美股实现长牛的最大动力。
2024年受益于强劲的需求和AI驱动的新业态，标普500及大部分行业的YoY持续改善，企业盈利或将进一步驱动指数正向增长。
2.流动性
长期以来，金融流动性都是左右美股走势的一大重要因素。美股的金融流动性由以下三部分组成：金融流动性=美联储负债-TGA-逆回购。
1）美联储持有证券或借款：通过QE和各种流动性便利投放的流动性；
2）财政部现金账户TGA：减少意为释放流动性，增加代表回收流动性；
3）隔夜逆回购：货币市场基金等存放在美联储的资金，同样减少意为释放流动性，增加则代表回收流动性。
2023年10月以来的美股上涨，对应的环境是逆回购加速释放资金，TGA回补完成不再抽离资金，目前这一环境仍在延续。
3.AI创新推动
2023年以来的美股上涨，以AI为代表的科技板块功不可没，包括英伟达在内的“Magnificent 7”贡献了美股80%左右的涨幅。这七家公司的盈利能力目前仍处于较强的水平，估值不到互联网泡沫时期的一半。
去年ChatGPT横空出世之后，今年OpenAI发布的Sora再次引爆全球，掀起新一轮的人工智能科技浪潮。当前来看，AI创新对美股的推动仍然处于较为强势的阶段。
最后，美股究竟怎么投？
虽然美股不断创出新高，但鉴于美股市场的正向动量效应显著，且美股背后三大推动因素仍然延续，当前美股仍处于较好的配置时期。
那我们具体到实践来看，究竟如何投资美股呢？
首先，要选择适合自己风险偏好的投资渠道。
投资平台的话，推荐盈透、嘉信和BiyaPay，其中盈透和嘉信属于是美国券商，但中文服务体验是差一些，不过他们的交易手续费是真的低。再就是BiyaPay，属于是钱包类券商，类似于中国大陆的支付宝。线上开户，中英文双界面服务。而且他们的交易品种非常丰富，不仅可以交易美股，港股、数字货币等等也都是可以进行交易，算得上是一个实力比较强劲的公司。
我现在用的也是BiyaPay App交易美股的，因为该平台有一个好处，那就是不需要海外银行卡，可以直接在BiyaPay进行货币兑换，入金嘉信同时支持电汇和ACH两种方式，ACH入金银行零手续费，当日入当日达，主打快、方便。
其次，美股虽有正向动量效应，也可选择更好的时点介入。
一般来说在降息尾端的阶段，美股通常是在高位，可以作为卖点，在此之前美股的回调时机可能是较好的买点，分批定投和低点加仓都是较好的投资方式。
最后，小编建议大家可以多多去了解下巴菲特的核心选股原则，也许你会深受启发，也许你还会重新审视你的投资，不管你是哪种想法，我认为都无可厚非。毕竟投资这件事本身就没有一个正确答案，股神投资再厉害，也会错过一些好的投资，也有看走眼的时候。我们只需要把巴菲特的投资理念融合进自己的投资中，并在时间的推移过程中不断去完善就可以了。
总之，投资美股确实是一个不错的选择。通过了解美股交易的基本问题，开设美股账户，资金入金，选择合适的美股，以及学会买卖美股的技巧，便可以参与全球股市，获得更多投资机会。
投资有风险，入市需谨慎。
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