文章来源：二鸟说 微信号：twobird2017
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成功是荣耀，是鲜花和掌声雷动！失败是耻辱，是丢面子和嘘声一片！所以人们往往不愿意谈及或正视自己在投资中的错误决策或失败经历，在逆风时期容易自暴自弃。
“股神”巴菲特，曾依靠投资成为世界首富，成功投资过可口可乐、美国运通、美国银行、苹果等伟大企业，却从不避讳谈及自己犯下过的错误，几乎在每年《给股东的一封信》中都会专门回顾自己的错误，他认为“研究事业与人生各方面的失败要比研究成功重要得多。”
因此我们既要学习巴菲特的成功案例，也要学习巴菲特直面错误和失败的精神。
一、巴菲特投资生涯中的几次失败
自1962年收购伯克希尔哈撒韦至今，巴菲特已经有60多年的职业投资经历，期间美国资本市场上演了多轮牛熊更替，遭受了各种黑天鹅事件的冲击。巴菲特也曾做出过一些错误的投资决策，遭受较大的亏损。
01 判断失误导致的个股投资上的失利巴菲特坚持的价值投资理念备受投资者的尊崇，不关心市场涨跌，专注于买入并长期持有优秀公司，在很多股票上赚得盆满钵满，但也有过很多个股投资的失败案例。
巴菲特也和普通人一样，在对企业的研究中犯过不少的错误。比如以过高的溢价买入；因为企业过往的优秀而买入，但是没有预料到其会在新的市场环境中被淘汰，或者被新的技术革命所取代；未能发现企业的财务造假问题。不过巴菲特并没有因为几次失手就质疑价值投资、放弃精选企业，而是不断地从错误中总结，将选股理念从“捡便宜”迭代至“买入并持有优质公司”。
02 系统性风险下持仓整体出现较大回撤覆巢之下无完，当股市整体下跌时，极少有股票能够幸免于难。这种系统性风险，只能够缓解冲击，无法完全避免。
股市中的剧烈波动时有发生，难以预测，无法做到精准抄底逃顶，巴菲特也曾在多次熊市中亏损惨重。不过，巴菲特没有因为遭遇一时的逆境就全盘否定资本市场，或者否定自己的投资能力，始终坚持将视线从市场的涨跌中移开，聚焦在对优秀企业的发掘中。
二、巴菲特投资失败带给我们的启示
1、无论多么努力和谨慎，也免不了做出一些失败的投资决策。
启示：
投资就是投未来。投资是对未来的一种预测和判断，有正确就会有错误，因为我们并不能阻挡事物的发展规律和历史的滚滚浪潮。所以我们能做的，一方面是做好大量的深度研究工作，努力提高预测的准确性；另一方面是寻求足够的安全边际，缓解错判带来的冲击。
2、曾经的失手，不代表未来不能成功。
启示：
只要方向和道路是正确的，即使投资上出现几次失误，也有希望在整体上获得良好的投资回报。因为投资不是一年、两年的事情，而是五年、十年甚至一辈子的事情，在牛熊周期轮回中，失手、不顺的经历终将成为过眼云烟，不能因此丧失了追求成功的信心和勇气。
3、牛熊轮回，无法逃避，只能应对。
启示：
规律不可违背，却可以利用。在牛熊轮回中，懂得进退，懂得取舍。不在高峰时慕名而来，不盲目买入溢价过高的资产；不在低谷时转身而去，反而要保持理性，寻找性价比高的资产大胆出手。
4、不要让投资成为一种沉重的负担。
启示：
人生在世，不如意十之八九，不可避免会出现投资失利。如果我们没有坦然面对的心态，就无法保持轻松愉快的心情，不仅影响判断能力，大幅降低决策成功率，也会影响身体健康，因为寿命越长，经历的牛熊周期也越多，面临的历史性的大机会也越多。
三、直面失误，才能迎接更好的未来
即使是巴菲特这样的股神也不可避免要经历多次逆风期。对于我们大多数人来说，越早经历逆风期，我们所付出的代价可能会越小。因此，正确认识和面对投资中的失败，通过反思和纠正错误，才能够不断提升自己的投资能力，更好地适应市场的复杂性。
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