$永泰能源(SH600157)$ 拿永泰能源有四五年了，几次来回做T，还算亏的不多，个人觉得这企业还不算是太差，下面按板块来说说。永泰最大的一块是火力发电，这一板块在去年三季度开始盈利，随着煤价继续下跌和国内发电需求的增加，发电板块盈利应该能继续增加。永泰权益装机量应该在七八百万千瓦，按网上所查，现在一千瓦火电的造价应该在一万左右，如果没贷款的话，这一块造价就需七八百亿。煤炭板块是永泰最大的利润来源，现在正逢煤价下行，不过永泰现在所产都是焦煤，价格一直比动力煤要高，个人觉得近几年煤价再跌也不会亏损。每年七八百万吨的焦煤产量，大家觉得如果有人收购，需要多少钱？而且海则滩煤矿还在建设，两三年后投产，大概率能提供一二十亿的利润。石化板块看报告应该投资了三十亿左右，也就是挣个服务费，现在一年挣不了几个钱，不过好的是看三季报已经盈利了，应该是提了折旧和利息外，还能剩点。页岩气板块现在看是没啥事了，估计现阶段是不会有啥收入的，近期也不会有大的投入。不过我从网上查的，中石油原来一个页岩气井投入大概一个亿，前两年降到五千万左右了，这块投入了多少不知道，但我觉得应该没有股吧里说的上百亿。还有就是最近搞的钒电池，这块投入和预期利润应该都不大，对以后利润估计影响有限，只是多了一个可能炒作的由头。再说永泰的贷款，看三季报不到两百亿的样子，前三季度利息支出十几个亿，对于永泰这种重资产的企业来讲，这些贷款真不算多，真要是一分贷款都没有，那永泰这么大摊子，得投入多少钱才能建起来。而且现阶段银行利息都在下调，通过借新还旧，和归还贷款，永泰的贷款利息应该也在减少，从而体现在利润上。从整体上看，永泰和神华的模式很相像，只是火电占比更高。市盈率和神华接近，但市值差距就大了。所以个人认为，如果永泰的报告真实，持有的风险并不大
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