恒邦是一家只追求规模不追求效益的公司吗？

$恒邦股份(SZ002237)$     用数据说话：这家公司近三年的营收规模分别为21年413.8亿元、22年500.5亿元、23年655.8亿元；毛利率分别为21年5.03％、22年3.76％、23年2.72％；净利率分别为21年1.03％、22年0.93％、23年0.74％。

从上述数据不难看出，这家公司在营收规模大幅增长的情况下，其毛利率和净利率却在年年不断大幅下降，可谓一年更下一层楼。特别是其23年的净利率低到了几乎可以忽略不计的区区0.74％，在贵金属板块勇夺第一（但是是倒数），且远远甩开倒数第二几条街。难怪其23年在营收规模大幅增长155亿多元，增幅高达30％几的情况下，其净利润才仅仅增长区区1千多万元，增幅仅仅为3％出头，只有营收增幅的1／10。

从上述数据不难看出，这是一家只追求规模而不追求效益的公司。

在其发展规划里，在2025年要达到1000亿的营收规模跨越，但就是闭口不谈净利润要达到多少。

莫非山东省或江铜集团对恒邦的管理层就只考核其营收规模而不考核其利润规模。

若真的如此，不知这样的公司是否还有投资价值。