份额：安费诺等公司30%份额委外，且未来逐步提升到50%；中国占安费诺委外的50%以上，乐庭占中国份额50%以上。
0.3*0.5*0.6=9%的份额。
5万台机柜，假设72卡，单机柜铜缆组件价值230 80=310万，至少200~300万之间。则5万台机柜1500亿市场。但是不一定是72卡，假设是50卡平均。则对应3.5万机柜，对应1050亿市场增量。
铜线占比这里面的30%，铜线为1050*0.3=315亿。
NV的份额预期：安费诺70%、泰科 莫仕 立讯30%；早期立讯5~10%。安费诺 泰科 莫仕的委外，乐庭都会参与。
乐庭：315*0.3*0.5*0.6=28.35亿；考虑到未来份额从7.5%提升到15%，则乐庭委外从28.35亿到56.7亿。这里面还有一个打折，乐庭委外的报价，预估为安费诺的成本，考虑到安费诺综合毛利率33%，则报价打7折。
乐庭收入为：20~40亿。毛利率112G的在40%以上，224G的在50~60%，则综合净利率112G在20%以上，224G在30%以上。则对应利润为早期4~8亿利润，提升到6~12亿利润增量。
弹性：5万机柜从50卡到72卡，乐庭收入会再增长50%。
估值倍数：25年给予30X的估值，4~8亿利润对应120~240亿市值增量，中位数180亿；6~12亿利润对应180~360亿市值增量，中位数270亿。两者取均值合计225亿市值增量。
公司原有业务25年10亿利润，年化8%成长，给予11~12X，对应110~120亿市值。市值：225 110=335亿市值。
乐观：总利润为10 12=22亿，22X25~30=500~600亿市值
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