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领导好，向您汇报独家挖掘弹性标的，福然德，汽车行业的最强 ! ! !  2023 年 1、终端出货 140 万吨，单吨毛利润 460 元；非终端出货 30 万吨，利润率较低； 2、归母净利润 4.2 亿元，折合终端出货量对应单吨归母净利润 300 元。  2024 年 1、板材 奇瑞 1 月开始供货，全年约 35 万吨（计入收入 20 万吨） ，比亚迪增量 23 万吨，理想增量 14 万吨，问界 增量 7 万吨，特斯拉增量对冲合资下滑带来的负增量。合计增量 64 万吨，对应归母净利润增量 1.9 亿元 2）压铸： 供货奇瑞，24/25 年贡献净利润分别 2000/8000 万元，净利率 2-3%，后续供货理想（合作已谈好） ，净利 润体量进一步提升，规模化生产净利率可提升至 5% 3）其他： 23 年未结算的退税 5000万元（经常性项目，每年都有） 估值 保守估计 2024 年公司实现 6.8 亿元归母净利润，公司业务未来 2-3 年处于上升期，确定性较高，给予 15X 中性估值及 20X 乐观估值，分别对应市值 102 亿及 136 亿， 目前市值 50 亿，对应年化收益超过 100%！！ 具体模型及信息参考欢迎联系交运团队索要