中国铝业

中国铝业年报点评： 公司发布2023年年报：2023全年公司实现营业收入2,250.7亿元，同比-22.7%；归母净利润67.2亿元，同比+60.2%。其中，23Q4实现营业收入366.7亿元，环比-32.5%；归母净利润13.6亿元，环比-29.5%。 ? 点评： 1、23Q4资产减值致业绩环比下滑 量：23Q4氧化铝产量421万吨，环比-0.5%；原铝产量186万吨，环比-0.5%，销量186万吨，环比-1.1%；煤炭产量336万吨，环比-3.2%。 ? 价：23Q4氧化铝均价3,005元/吨，环比+4.0%；电解铝均价1.90万元/吨，环比+0.7%；预焙阳极均价5,427元/吨，环比-5.5%；5500Q动力煤均价957.7元/吨，环比+10.6%。 ? 利：Q4毛利环比-8.9亿元/-10.3%，主要因为铝产品及煤炭产销量下滑所致；本期计提资产减值损失6.1亿元，环比增加6.8亿元。 ? PS: 综合来看，中国铝业仍然反馈出了类似于中国宏桥一样的营收不涨，业绩涨的情况，但是由于中国铝业的营收端略微承压，利润表现符合预期，因此总体来看，该年报表现符合预期。继续看好中铝。供参考