债市一周回顾及点评
上周银行间资金面比较平稳，资金利率与前周基本持平，DR001 在1.75%-1.78%波动，DR007 在1.86%-1.89%波动。上周三公布的LPR 报价利率保持不变。10 年国债收益率先下后上，在2.31%-2.34%之间窄幅波动，1 年国股同业存单在2.26%附近窄幅波动。信用债收益率以下行2-5bp 为主。上周公布1-2月经济数据，工业生产好于预期，但地产恢复仍偏慢，显示有效需求不足。对超长特别国债发行方式的相关消息带来债市扰动，美元兑离岸人民币上行至7.2762，压制债市做多情绪。总体上，目前债市仍处于经济内生动力待修复、货币政策维持宽松，财政、产业等稳增长政策陆续出台的局面，短期内关注政府债供给节奏和汇率对债市的影响，宏观方面需要关注周三要公布的工业企业利润和月末公布的3 月PMI 数据。
转债市场回顾及后市展望
上周中证转债指数上涨0.69%，本年度下跌0.32%。全样本转债价格中位数113.02 元，纯债溢价率中枢15.07%，周度环比均小幅抬升，但仍处于相对低位。风格上股性转债继续反弹，偏债转债弹性稍弱。行业上TMT、有色、美容护理等维持上涨，煤炭板块明显回调。
转债供给继续放缓，上周无新发转债。转债成交额及换手率均边际回升，纯债机会成本偏低的情况下转债需求具备一定韧性，加之权益市场结构性机会仍有，整体上看转债仍可以保持偏积极配置。继续关注具备一定进攻弹性的平衡型转债，板块方面，可从科技成长主线逐步转向均衡配置，如有超跌反弹机会的新能源、创新药等。
本文来源：兴业基金固定收益投资部；数据来源：Wind
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