德昌股份：斩获客户EPS电机新项目定点，在手订单升至约50亿??

【天风家电】

事件：公司于2024年3月26日收到了汽车转向系统全球头部Tier1公司关于EPS电机的项目定点通知书。根据客户规划，两个定点项目生命周期均为6年，总销售金额合计约2.74亿元，预计分别在2024年9月、2025年2月逐步开始量产。

??点评：公司在手订单已累计至约50亿元。德昌股份作为专业从事EPS无刷电机、制动电机产品的供应商，本次再获老客户（采埃孚）EPS电机项目定点，彰显客户对公司产品开发设计、技术质量、生产保障等综合能力的认可，持续抬升公司未来汽零业务高增确定性。 公司是依托电机技术的“平台型公司”， 持续延伸出吸尘器、小家电、EPS电机等多元业务，此前又正式切入想象力十足的机器人领域，能力边界持续拓展。短期看，大客户TTI订单修复、Shark订单快速起量下近两年主业收入具备高确定性；长期看，公司打造出EPS电机、机器人电机的新成长曲线，创新研制厨电新产品智能洗碗机，有望依托电机技术积累实现多元应用和长足发展。预计公司23/24年业绩3.4/3.8亿元，对应19.8/17.4X，维持“推荐”评级。