【行情回顾03.28】
市场表现：三大指数全天冲高回落，午后抛压增大。沪深两市收涨个股4401只，收跌个股593只，76股涨停，封板率为67%。
资金动态：两市成交额9322亿，较上个交易日放量434亿。北向资金全天净买入23.35亿，其中沪股通净买入25.59亿元，深股通净卖出2.25亿元。
板块强弱：板块方面，低空经济、智慧灯杆、铜缆高速连接、卫星导航等板块涨幅居前，银行、猪肉等少数板块下跌。
【机构观点】
投资策略：
《中信建投陈果：关注汇率，紧扣季报》
结合行业产业周期判断，从业绩趋势中我们也可以得出三条中期配置线索：高股息、新质生产力及海外定价品。前期我们在关于高股息报告的深度研究中指出，参照美日经验，企业部门信贷周期是影响高股息策略相对收益最本质的宏观指标，其底层逻辑在于，去杠杆/紧信用环境下企业中期增速预期降低，导致估值中枢下行，相反，盈利增速已在中低位中枢维持稳健、丧失成长性的高股息资产对于杠杆/信贷周期的敏感度较低，盈利预期及估值水平受影响程度小，构成其跑赢的底层逻辑；从微观角度看，去杠杆/紧信用环境下企业自由现金流分配意愿也会发生改变，企业将现金用于分红/回购等提升股东即时回报的意愿将有所上行。
行业热评：
《中信建投 | 低空经济政策利好频发，看好对碳纤维的需求促进》
今年以来，低空经济领域行业和政策利好频发。3月，“低空经济”首次写入政府工作报告，提出“积极打造低空经济等新增长引擎”；3月18日，民航局会议中提出推进低空经济高质量发展相关工作，低空经济是新质生产力的代表、是全球竞逐的战略性新兴产业方向等。碳纤维主要特性之一是减重增强，其拉伸强度是钢铁的5倍以上，重量只有钢铁的1/4左右，在低空飞行器领域应用前景广阔。低空经济领域有望成为碳纤维又一大下游需求增长点。产品价格方面，碳纤维价格已达相对低位，后续随已投产能的消化和需求增长景气格局有望改善。
《中信建投 | 如何看待近期生猪市场行情走势？》
春节后猪价淡季不淡，究其原因23年10-12月北方疫病致小体重猪提前出栏，一定程度透支后市供给。春节前猪价旺季不旺，冻肉及二育投机失败致大猪集中出栏，加剧1月猪价下跌；随后大猪数量减少，标肥价差节后倒挂，集团场控量增重致供应减少，拉动价格回升，散户出栏积极性降低。猪价上行刺激二育进场，生猪期货远月出现较高升水，形成心理托底。饲料价格明显下滑叠加年后冻品出量同比增多，致市场看好后续猪价。短期看，行业普遍增重、二育入场等致当期部分供应后移，考虑需求端承接能力较弱，育肥猪价或有阶段性下探。仔猪方面，行业补栏积极性提升，仔猪价格上涨明显；考虑当前时点为补栏旺季，且行业预期较好，预计仔猪价格短期仍较坚挺。
【市场要闻】
1.【中老铁路国际旅客列车开行突破700列】国铁昆明局信息显示，截至3月27日，中老铁路国际旅客列车运行已突破700列，吸引了来自87个国家和地区的18万人次旅客跨境旅行，其中今年1月1日至3月27日，共发送跨境旅客5.4万人次。从海关和边检统计分析来看，老挝、泰国、马来西亚等国旅客较为集中，主要前往老挝琅勃拉邦、万象和中国昆明、大理、丽江等地旅游及人文交流。
2.【严查上市前突击“清仓式”分红，政策效果渐显】3月28日消息，自3月15日中国证监会发文明确表示，将严密关注拟上市企业是否存在上市前突击“清仓式”分红等情形以来，新政威力渐显。据统计，截至3月27日，在已主动撤回上市申请的14家公司中，有4家公司或因存在“清仓式”分红情况受到监管关注，涉及首发募集资金合计达41.8亿元。
3.【首个估值指南出炉】近日，中国银行业协会发布《银行业数据资产估值指南》团体标准，通过明确分类与估值方法，旨在为商业银行数据资产价值衡量问题予以指导。业内人士认为，这将有助于加速银行业探索数据要素市场化的步伐。
4.【中央汇金大手笔买入ETF被证实】3月28日消息，2023年10月23日，中央汇金发布公告称，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。从盘面看，当天有多只ETF尾盘突然放量。随着多只宽基ETF近期披露2023年年报，中央汇金大手笔买入ETF被证实。截至2023年底，中央汇金投资有限责任公司持有嘉实沪深300ETF 26.82亿份，中央汇金资产管理有限责任公司持有份额为6.28亿份。千亿级股票型ETF批量涌现。截至3月27日，华泰柏瑞沪深300ETF规模接近2000亿元，易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF最新规模均在千亿元以上。
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