“遇事不决，可问Kimi?”
近日，AI领域又全新上线了创新型应用——人工智能助手Kimi携超200万字超长无损文本处理能力悍然出圈，吸引市场关注。据说，这位“AI明星”只需10分钟，就能接近任何一个新领域的初级专家水平。
既然如此，我们先来问Kimi一个投资者们最关注的问题：
在Kimi给出的建议中，排名靠前的行业都与科技赛道紧密相连！而有关科技的投资，不妨请教从业经历深厚，专注科技领域掘金的国联安权益投资部执行董事潘明总！
专注科技成长股
扎实耕耘能力圈
和多元出击的投资风格不同，潘明是旗帜鲜明的“专家型基金经理”，数十年如一日地专注于科技赛道的投资。一方面，潘明是计算机专业出身，并有着世界一流科技企业的工作履历，专业的知识储备和经验有助他更快速精准地洞察科技浪潮中的高确定性方向；另一方面，潘明认为要保持超额收益创造能力，就必须在一个领域不断专注，扎实积累。
潘 明
国联安权益投资部执行董事
在多年的一线投资实践中，潘明致力通过科技行业投资持续创造阿尔法收益，投资目标不仅仅是跑赢沪深300指数，而是要对标TMT（中信）（CI005905.WI）指数；旗下的两只科技类产品，中长期业绩表现可观：
国联安科技动力股票
（001956）
近半年净值增长4.41%，同期业绩比较基准-3.57%，TMT（中信）1.44%；自成立以来净值增长为41.42%，同期业绩比较基准19.98%，TMT（中信）-13.10%；近一年净值表现在同类基金中排名前1/5（60/330）。（数据来源：万得资讯，银河证券基金研究中心，同类基金为标准股票型基金（A类），截至2024.3.22，数据已经托管行复核。）
数据来源：万得资讯，统计区间：2016.1.26-2024.3.22
国联安优选行业混合
（257070）
近半年净值增长4.46%，同期业绩比较基准-3.57%；TMT（中信）1.44%，成立以来净值增长为177.42%，同期业绩比较基准28.16%，TMT（中信）76.38%；近一年净值表现在同类基金中排名前1/8（194/1568）。（数据来源：万得资讯，银河证券基金研究中心，同类基金为偏股型基金（股票上下限60%—95%）（A类），截至2024.3.22，数据已经托管行复核。）
数据来源：万得资讯，统计区间：2011.5.23-2024.3.22
业绩回顾：
国联安科技动力股票成立于2016.1.26，成立以来历任基金经理为潘明（2016.1.26－至今），2019-2023年度业绩回报分别为：77.24%、65.13%、17.49%、-33.04%、-22.09%；同期业绩比较基准回报为：29.43%、22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%，业绩比较基准为沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.12.31，数据已经托管行复核。
国联安优选行业混合成立于2011.5.23，成立以来历任基金经理为王忠波（2011.5.23-2014.1.18）、饶晓鹏（2014.1.9-2015.4.17）、潘明（2014.2.15－至今），2019-2023年度业绩回报分别为：85.97%、66.73%、16.40%、-32.56%、-22.24%；同期业绩比较基准回报为：29.43%、22.61%、-3.12%、-16.86%、-8.40%，业绩比较基准为沪深300指数×80%＋上证国债指数×20%。数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.12.31，数据已经托管行复核。
国联安气候变化混合基金A（016635）成立于2022.9.28，C类（018681）成立于2023.8.17，历任基金经理为潘明（2022.9.28—至今）。该基金A类2022-2023年度回报分别为：-4.86%、-43.77%，同期业绩比较基准为：-1.36%、-10.48%；C类2023年度回报为：-43.77%，同期业绩比较基准为：-10.48%。业绩比较基准为：沪深 300 碳中和指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.12.31，数据已经托管行复核。
国联安匠心科技1个月滚动持有混合（011599）成立于2021.5.18，历任基金经理为潘明（2021.5.18—至今）。该基金2021-2023年度回报分别为：3.47%、-33.90%、-21.45%；同期业绩比较基准为：-2.74%、-15.64%、-7.65%。业绩比较基准为：沪深300指数×75%+上证国债指数×25%。数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.12.31，数据已经托管行复核。
国联安科创混合（LOF）（501096）于2023.3.20由原国联安科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金转型而来；自转型以来基金经理为潘明（2023.3.20—至今）。该基金2023年度回报分别为：-20.20%；同期业绩比较基准为：-12.79%。业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率×50%+恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%+中债综合指数收益率×40%。数据来源：万得资讯，基金定期报告，截至2023.12.31，数据已经托管行复核。
从专业出发
解码AI浪潮下的投资线索
Kimi的火爆出圈，或许只是近年来科技浪潮中一股激流；综合梳理近年来海内外权益市场上不断涌动的投资热点，十之八九都与AI产生了联系。ChatGPT的问世，拉开了AI应用场景落地的时代序幕，之后相关产业加速进入了高质量发展车道，各类创新突破接踵而来。无论是不断升级的“元老级”应用ChatGPT，还是作为“后起之秀”的Sora，Kimi，Suno；这些人工智能应用的推出不仅给用户带来耳目一新的体验，更点燃了资本市场上的投资热情。
如潘明所言，“AI主题或将成为投资者认同度最高、逻辑最强、中美映射逻辑最通顺的板块；借鉴美国市场表现，在AI上涨行情中，过去的一些产业龙头或已退出历史舞台。”
在A股市场中，人工智能指数（884201.WI），AIGC指数（8841660.WI）自2023年以来涨幅分别为38.68%、49.65%，在震荡调整的背景之下走出了独立行情。（数据来源：万得资讯，统计区间：2023.1.1-2024.3.22）
数据来源：万得资讯，统计区间：2023.1.1-2024.3.22
当下，属于AI+的行情正在如火如荼地演绎，如何高效掘金也是市场的热议话题。潘明通过对行业趋势的紧密追踪，以及对景气度的深入研究，对AI时代下的科技投资整理出了颇具确定性的方向：
扎根科技沃土
自下而上掘金
拥抱科技赛道爆发性成长魅力
准确，源自真正地了解；做好科技股的投资，则要对这类资产的成长特性有深刻的认知。
在潘明看来，“科技的特征就是变化，变化背后孕育着机会”，属于科创突破的“前沿与硬核”常前瞻性地体现于其持仓组合中。如在2019年，半导体板块尚未引起市场广泛关注时，已是潘明投资的重点之一。
从整体投资风格来看，潘明并不看重具体标的的估值，相较于当前价格，未来成长空间是否足够广阔才是决定投资决策的核心因素；此外，潘明并不过分重视对组合波动性的控制，在他看来爆发性成长是属于科技投资的独有魅力，唯有学会与波动共处，以长期视角设定投资目标，才能真正分享到科技成长的红利。
全面考察，精确选股
潘明对行业的观察是细致入微的。一方面，他视野开阔，能多元追踪海内外市场科技潮涌，并进行比较梳理，在多元交叉的验证下进行更清晰的方向选择；另一方面，他善于从企业基本面出发，进行自下而上的选择。总结下来，潘明选股有着“德才兼备，品貌双全”的特征：
科技的本质是进攻，长期业绩有着突出表现，具备较大业绩弹性的企业或许才是超额收益的来源。
潘明认为，在AI时代，一切变化完成得非常快，而变化另一端往往是机会。目前来看，科技未来的成长空间依然非常广阔，叠加估值角度，该赛道的投资价值愈加凸显。
据统计，TMT（中信）指数当下市净率为2.37倍，占近5年9.41%分位，处于较低的估值区间。
TMT（中信）（CI005905.WI）指数近5年市净率走势
图片来源：万得资讯，截至2024.3.27
AI创新的风，肆意又温柔地席卷而来，给生活带来了深刻的改变；AI时代下的科技投资，或许是一条值得长期跋涉的高确定性道路。
科技成长的脚步永不停歇，每一次突破进步，都会对相关产业的发展注入新鲜澎湃的动能，更能提振上下游行业的发展，酝酿着充满生命力的投资机遇。
AI创新时代正在精彩演绎，为科技投资充分赋能；把握节奏，逐浪其中或能高效布局未来！
产品风险等级：国联安科技动力股票、国联安优选行业混合基金风险、国联安气候变化混合基金A、国联安匠心科技1个月滚动持有混合、国联安科创混合（LOF）等级为R3（中），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。
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